- O crash 10/10 eliminou bilhões em alavancagem, drenando liquidez e prejudicando a confiança do mercado.
- A compra corporativa de Bitcoin superaqueceu e depois reverteu, removendo grande suporte de preço dos mercados.
- Tokens pump-and-dump causaram grandes prejuízos no varejo, enfraquecendo a confiança e o apetite pelo risco.
Os últimos seis meses foram difíceis para os investidores em criptomoedas. Enquanto ações, metais e empresas de IA dispararam, os ativos digitais tiveram dificuldades para recuperar o impulso.
Segundo a analista de criptomoedas Lark Davis, a queda não é aleatória. Vários choques estruturais e psicológicos atingiram o mercado ao mesmo tempo.
O Choque de Liquidação 10/10
O evento mais devastador foi o chamado “crash de liquidação 10/10”. Cerca de US$ 19 bilhões em posições alavancadas foram eliminados, afetando aproximadamente 1,6 milhão de traders. Provedores de liquidez e formadores de mercado recuaram bruscamente, a profundidade do livro de ordens teria caído perto de 98% e a confiança desabou.
Isso não foi apenas uma correção. Isso causou danos duradouros à liquidez, e cada recuperação desde então tem sido difícil.
A Bolha do Tesouro de Ativos Digitais
Outro fator foi a rápida ascensão e queda das empresas de tesouraria de ativos digitais. Empresas públicas acumularam mais de um milhão de Bitcoin, e dezenas adicionaram Ethereum e outros tokens aos seus balanços.
Os primeiros investidores lucraram, mas a tendência esquentou demais. Muitas empresas que antes negociavam com prêmios agora operam com grandes descontos. Como disse o investidor Omid Malekan , a tendência se tornou mais um evento de extração do que uma criação sustentável de valor. Quando essas compras desaceleraram, a pressão para cima diminuiu.
Política e Influência em Wall Street
Os crescentes laços políticos das criptomoedas aumentaram o risco. Lançamentos controversos de tokens e envolvimento no ciclo eleitoral causaram danos à reputação, mesmo enquanto propostas regulatórias como a Lei GENIUS sinalizavam progresso.
Ao mesmo tempo, a propriedade institucional aumentou. Dados citados pela ARK Invest mostram que ETFs e corporações agora detêm uma fatia significativa da oferta de Bitcoin. Grandes players como a BlackRock remodelaram o ecossistema, levando o Bitcoin ainda mais para o território das finanças tradicionais.
Dano Memecoin e Liquidez Fragmentada
O boom das memecoins também prejudicou a confiança. Muitos tokens dispararam e colapsaram em poucas horas, deixando grandes perdas para investidores. Pesquisas sugerem que uma grande porcentagem dos tokens de launchpad eram esquemas de pump and dump.
Enquanto isso, com mais de 10.000 moedas ativas, a liquidez se fragmentou. As instituições focam principalmente em Bitcoin e Ethereum, deixando tokens menores competindo pelo capital em declínio.
Pressão Macro e Competição por IA
Cripto também enfrenta forte concorrência de setores em expansão como inteligência artificial. Empresas como a NVIDIA superaram dramaticamente o mercado cripto em geral. Combinado com a incerteza das taxas de juros e a tensão macroeconômica, o apetite pelo risco enfraqueceu.
O resultado é um mercado sobrecarregado por excessos, narrativas que se esvaemem e liquidez mais apertada. Se isso marcará o fim da recessão ou apenas mais um ciclo depende de inovação renovada, confiança restaurada e condições macroeconômicas melhoradas.
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