- Cerca de US$ 3,7 bilhões do valor nocional pertencem às opções do Bitcoin, enquanto cerca de US$ 770 milhões estão em opções do Ethereum
- A relação put-to-call do BTC é de 1,10 e de 1,22 do ETH
- Deribit observa que os níveis de “dor máxima” (pontos de preço onde o maior número de opções expira sem valor) ficam próximos de $90.000 para o Bitcoin e $3.100 para o Ethereum
Quase 4,5 bilhões de dólares em opções de Bitcoin e Ethereum estão programadas para expirar, tornando este um momento chave para o mercado cripto pouco antes do final do ano. Esses grandes vencimentos agora são um foco importante para os traders, pois podem levar a movimentos bruscos de preço e fazer com que os investidores ajustem suas estratégias.
De acordo com dados de mercado de derivativos da Deribit, cerca de US$ 3,7 bilhões do valor nocional pertencem a opções em Bitcoin, enquanto aproximadamente US$ 770 milhões estão em opções Ethereum.
As taxas put-compra-compra tanto do BTC quanto do ETH indicam posicionamento cauteloso (1,10 para BTC e 1,22 para ETH), com o domínio do Bitcoin sobre as puts um pouco maior e o Ethereum mostrando mais calls do que puts. Isso sinaliza uma mistura de cautela e algum otimismo no mercado.
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Níveis de “dor máxima”
Deribit observa que os níveis de “dor máxima” (faixas de preço onde o maior número de opções expira sem valor) fica próximo de $90.000 para o Bitcoin e $3.100 para o Ethereum. Esses preços frequentemente atuam como ímãs quando o vencimento se aproxima, afetando o mercado enquanto os traders tentam se proteger ou fechar suas apostas.
Antes desse vencimento, alguns produtos de ETFs de Bitcoin e Ethereum passaram por fluxos mistos, com saídas às vezes desacelerando o progresso do mercado. Quando os contratos de opções estão prestes a expirar, esses fluxos de ETFs tendem a ter um impacto maior, com grandes traders ajustando suas posições para gerenciar o risco causado por mudanças de investimento institucional.
Curiosamente, bem no tema da pressão de curto prazo causada pelas saídas de ETFs, Deribit compartilhou um post citando Sean McNulty, líder de negociação de derivativos APAC na FalconX, dizendo: “Definitivamente há riscos no curto prazo… vamos precisar de uma dessas coisas estruturais para mudar.”
O que isso pode significar para a próxima semana
O vencimento das opções pode causar alguns altos e baixos de curto prazo à medida que os traders finalizam suas apostas. Além disso, com os índices put/call relativamente equilibrados, os preços podem negociar lateralmente, a menos que surjam grandes notícias.
Notavelmente, o comércio geralmente desacelera em dezembro, já que muitos grandes players e investidores individuais tiram folgas devido aos feriados. Com menos pessoas ativamente envolvidas, até mesmo uma quantidade normal de compra ou venda pode ter um impacto maior. Por causa desse cenário mais tranquilo, o vencimento de uma grande opção pode levar a saltos e quedas de preço mais acentuados do que em uma época mais movimentada do ano.
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