- O principal conselheiro econômico da Índia, Nageswaran, adverte que as stablecoins do USD desafiam o controle monetário
- Ele sinalizou riscos para a senhoriagem e a soberania financeira, especialmente em mercados emergentes
- Mercado global de stablecoin em USD ultrapassa US$ 300 bilhões; Índia cita UPI como tampão doméstico
O crescente domínio das stablecoins lastreadas em dólares americanos pode perturbar as estruturas monetárias globais. Este aviso saiu do Conselheiro Econômico Chefe da Índia, V. Anantha Nageswaran. Falando em Mumbai, ele alertou que a crescente adoção desafia os sistemas monetários tradicionais, especialmente nas economias emergentes que buscam salvaguardar a soberania financeira.
Por que é importante agora
O mercado de stablecoin ultrapassou US$ 300 bilhões em valor, com crescimento constante até 2025. Essa escala atrai bancos, fundos e empresas de pagamentos para trilhos que se estabelecem em tokens de dólar em vez de moeda local, aumentando as apostas políticas para economias emergentes como a Índia.
Bancos enfrentam mudança de depósito de US$ 1 trilhão para stablecoins vinculadas ao dólar
Política de Desafio e Senhoriagem de Stablecoins em USD
De acordo com o relatório da Reuters, Nageswaran observou que a crescente circulação de tokens atrelados ao dólar pode afetar a transmissão monetária e os benefícios de senhoriagem dos quais os governos dependem.
Senhoriagem – o lucro que os governos obtêm com a emissão de moeda, é ameaçado à medida que as stablecoins redirecionam a demanda de transações para ativos digitais privados em vez de dinheiro emitido pelo Estado. Os países que dependem de moedas nacionais para a estabilidade fiscal enfrentam controle reduzido sobre a liquidez e ajustes nas taxas de juros nesses casos.
Ele também destacou a intensificação da concorrência entre stablecoins e canais bancários tradicionais. À medida que os usuários fazem transações por meio de tokens digitais, os bancos lutam para reter depósitos e influência de empréstimos. Essa tendência também altera a forma como os bancos centrais implementam a política, complicando as metas de inflação e a gestão cambial.
Como a UPI da Índia oferece um buffer?
A própria estrutura de pagamento digital da Índia, no entanto, fornece um amortecedor contra essas tendências globais. A UPI da Índia, a Interface Unificada de Pagamentos, já revolucionou as transações domésticas com cerca de 491 milhões de indivíduos e 65 milhões de comerciantes de usuários ativos em junho de 2025.
Portanto, a necessidade de stablecoins atreladas ao dólar na Índia permanece limitada em comparação com economias onde sistemas de pagamento instantâneo semelhantes são menos desenvolvidos. O foco da Índia na disciplina monetária e na inclusão financeira se alinha com sua abordagem cautelosa em relação às criptomoedas.
De acordo com relatórios oficiais, a Índia não está se apressando em introduzir legislação específica para regulamentação de criptomoedas. Em vez disso, os formuladores de políticas estão avaliando o impacto macroeconômico potencial antes de adotar qualquer estrutura. Essa postura cuidadosa ressalta a intenção da Índia de proteger seu ecossistema financeiro, mantendo-se aberta à inovação tecnológica.
Mercado global de stablecoin ultrapassa US$ 300 bilhões
Globalmente, o mercado de stablecoin em USD agora ultrapassa US$ 300 bilhões, impulsionado em parte por regulamentações mais claras dos EUA e adoção institucional. Essa expansão reflete a crescente preferência dos investidores por ativos digitais vinculados ao dólar.
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