- Ray Dalio afirma que o Bitcoin não possui respaldo de banco central e características-chave dos ativos tradicionais de refúgio.
- Bitcoin e ouro apresentaram movimentos mistos durante o conflito EUA–Irã, desafiando reivindicações de hedge.
- Dalio ainda detém cerca de 1% de Bitcoin e sugere até 15% de alocação para Bitcoin ou ouro.
Ray Dalio renovou sua crítica ao papel do Bitcoin como reserva de valor durante uma participação no podcast All-In, argumentando que a criptomoeda não deve ser comparada ao ouro porque carece do respaldo institucional e das características estruturais tradicionalmente associadas a ativos de refúgio seguro.
O fundador da Bridgewater Associates disse que o Bitcoin não se beneficia da posse dos bancos centrais, carece de privacidade devido ao seu livro-razão transparente da blockchain e pode enfrentar riscos tecnológicos futuros devido aos avanços na computação quântica.
As declarações de Dalio ocorreram durante uma semana de tensão geopolítica elevada após o início do conflito EUA–Irã, um período que também testou como os mercados reagiram à incerteza global repentina. Embora tenha reiterado que o ouro continua sendo um ativo de reserva mais estabelecido, os movimentos de preço em ambos os mercados durante o mesmo período mostraram volatilidade, e não um comportamento claro de porto seguro.
Ouro e Bitcoin se Movem de Forma Diferente Durante Estresse do Mercado
A atividade do mercado no dia dos comentários de Dalio mostrou reações divergentes entre os dois ativos. Cinco dias após o início do conflito entre EUA e Irã, ambos os mercados já haviam experimentado movimentos de preços flutuantes. O ouro inicialmente subiu após os primeiros ataques militares, mas depois devolveu esses ganhos à medida que as preocupações se deslocaram com possíveis interrupções no fornecimento de petróleo.
O Bitcoin, por sua vez, caiu no sábado, recuperou-se no domingo após relatos da morte do Líder Supremo iraniano, aiatolá Ali Khamenei, e depois enfrentou resistência próxima à proporção de $70.000.
A ação do preço apontou que nenhum dos ativos se comportou consistentemente como uma proteção tradicional de crise durante a semana. Ambos os mercados agiram em resposta a sinais geopolíticos e macroeconômicos em constante mudança, em vez de manter uma tendência estável de refúgio seguro.
Dalio mantém exposição limitada ao Bitcoin
Embora Dalio tenha questionado as forças estruturais do Bitcoin, ele continua detendo uma pequena alocação para o ativo digital. Ele disse que aproximadamente 1% de seu portfólio de investimentos está atualmente alocado ao Bitcoin para fins de diversificação.
Em julho de 2025, Dalio também recomendou que investidores alocassem até 15% de seus portfólios para Bitcoin ou ouro, descrevendo a alocação combinada como oferecendo o que ele chamou de “melhor relação retorno-risco” em meio ao aumento dos níveis de dívida do governo dos EUA.
Preocupações com Transparência e Riscos de Longo Prazo
Dalio já levantou repetidamente preocupações sobre o modelo de transparência e governança do Bitcoin. Como as transações ocorrem em um livro de contas público, ele disse, a atividade na rede pode ser monitorada e potencialmente controlada. Ele também questionou se os bancos centrais acumulariam um ativo que opera fora dos sistemas monetários tradicionais.
Outra questão que ele destacou envolve potenciais ameaças tecnológicas de longo prazo. Dalio apontou a computação quântica como um desenvolvimento que poderia, eventualmente, desafiar os frameworks de segurança criptográfica existentes usados por ativos digitais.
Separadamente, Dalio alertou que a ordem financeira global liderada pelos EUA está passando por mudanças estruturais. Em declarações recentes, ele disse que o sistema atual “quebrou”, argumentando que os investidores podem precisar reconsiderar como protegem a riqueza à medida que as condições financeiras globais evoluem.
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