- O BPI alerta que as recompensas de stablecoin podem desestabilizar o sistema financeiro ao transferir fundos dos bancos.
- A Lei GENIUS visa apenas emissores, deixando plataformas como Coinbase e PayPal em uma área cinzenta legal.
- O BPI insta o Congresso a fechar essa brecha para evitar interrupções econômicas.
O Bank Policy Institute (BPI), um importante grupo de lobby bancário dos EUA, está soando o alarme sobre os programas de recompensa de stablecoin de empresas como Coinbase e PayPal, alertando que eles podem desestabilizar o sistema financeiro explorando uma lacuna importante em uma lei aprovada recentemente.
Brecha na nova Lei GENIUS
Essas recompensas, que se assemelham a pagamentos de juros sobre participações em stablecoins, exploram lacunas na Lei GENIUS recentemente aprovada. O BPI alerta que eles podem exacerbar a fuga de depósitos, onde os fundos mudam de bancos tradicionais para stablecoins, levando à redução da criação de crédito e custos de empréstimos mais altos.
Notavelmente, a Lei GENIUS tornou-se lei em julho de 2025. Ele proíbe os emissores de stablecoin de oferecer juros aos detentores de stablecoin. Isso é para distingui-los dos depósitos bancários, que são protegidos pelo governo federal.
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No entanto, a lei visa apenas emissores, como Circle (USDC) e Paxos (PYUSD), e não se estende a players do mercado secundário como Coinbase ou PayPal. Como resultado, plataformas como Coinbase e PayPal continuam a oferecer rendimentos anuais de até 4,1% no USDC e 3,7% no PYUSD.
Essas empresas argumentam que, como não emitem as stablecoins, mas facilitam seu uso, não estão violando a lei. Enquanto isso, o BPI vê isso como uma brecha que tem um efeito preocupante no sistema financeiro dos EUA.
O risco: uma corrida bancária de US $ 6,6 trilhões?
O BPI adverte que esses programas de alto rendimento podem desencadear uma enorme “fuga de depósitos”, transferindo enormes quantidades de capital dos bancos tradicionais para stablecoins. Isso, por sua vez, reduziria o capital disponível para empréstimos, aumentaria as taxas de juros e prejudicaria consumidores e empresas.
De fato, o BPI citou uma estimativa do Departamento do Tesouro dos EUA sugerindo que esses programas poderiam eventualmente desencadear até US$ 6,6 trilhões em saídas de depósitos se a brecha não for fechada.
BPI ao Congresso: “Fechar a brecha”
Assim, o BPI pede que o Congresso feche a brecha, estendendo a Lei GENIUS para incluir participantes do mercado secundário. Sem essas mudanças, as plataformas de stablecoin poderiam continuar oferecendo recompensas, incentivando ainda mais a fuga de depósitos e potencialmente desestabilizando a economia, na visão do BPI.
Essencialmente, embora os programas de recompensa de stablecoin permaneçam legais sob a estrutura atual, a suposta brecha pode levar os legisladores a alterar a lei.
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