Saída de stablecoin de US$ 2,2 bilhões sinaliza que a Capital está saindo das criptomoedas, não comprando quedas

• A capitalização de mercado das stablecoins caiu US$ 2,24 bilhões em 10 dias, enquanto o Bitcoin caiu de US$ 95 mil para US$ 88 mil.
• O capital saiu das criptomoedas para fiat e ouro em vez de rotacionar para stablecoins.
• Um pico na relação BTC-stablecoin da Binance foi impulsionado pela perda de liquidez, não pela nova demanda.

A capitalização de mercado combinada das 12 maiores stablecoins caiu cerca de US$ 2,24 bilhões nos últimos 10 dias, segundo a Santiment. A queda acompanhou a queda do Bitcoin de cerca de $95.000 para quase $88.000 no mesmo período.

Em vez de rotacionar para stablecoins após vender ativos de risco, o capital está deixando completamente o ecossistema cripto. O Bitcoin está sendo negociado em cerca de $88.500 após um modesto salto diário, mas continua caindo mais de 3% na semana. A oferta de stablecoins continuou a se contrair por meio dessa medida, o que mostra um poder de compra fraco no curto prazo em todo o mercado.

Rotação de Risco Contrário Favorece o Ouro em Relação às Criptomoedas

A saída de stablecoins veio junto com fortes fluxos para os tradicionais refúgios seguros. O ouro disparou mais de 20% nos últimos meses, ultrapassando o nível de US$ 5.000, enquanto a prata mais que dobrou de valor de mercado.

Durante a mesma janela, o Bitcoin caiu drasticamente em relação aos picos de outubro, quando mais de US$ 19 bilhões em posições alavancadas em cripto foram eliminados em um único dia, fazendo o Bitcoin passar de aproximadamente US$ 121.500 para menos de US$ 103.000. Desde então, o apetite por risco permaneceu baixo.

A Tether tem sido uma das maiores compradoras de ouro, adquirindo 27 toneladas métricas no valor de cerca de 4,4 bilhões de dólares somente no quarto trimestre de 2025.

Drenagem de Stablecoin enfraquece a estrutura do mercado

Normalmente, a pressão de venda em Bitcoin ou altcoins empurra capital para stablecoins, mantendo a liquidez dentro das criptomoedas. Desta vez, esse padrão quebrou. Santiment observou que a queda na oferta de stablecoins mostra que os investidores estão saindo para dinheiro fiduciário em vez de esperar para comprar quedas.

Isso tem efeitos diretos no comportamento de preços. Stablecoins são a principal fonte de liquidez à vista e derivativos. Quando a oferta cai, os rebotes tendem a estagnar, e movimentos de queda ficam mais difíceis de absorver. As altcoins sentem essa pressão primeiro, enquanto o Bitcoin tende a se manter melhor em comparação.

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Pico de Razão de Binance Envia Sinal Falso

A CryptoQuant apontou um recente aumento na relação Bitcoin-e-stablecoin na Binance, que à primeira vista parecia otimista. Em condições normais, uma proporção crescente indica maior apetite por risco e maior poder de compra.

Essa mudança, no entanto, veio do lado oposto. A Binance registrou vários bilhões de dólares em saídas de capital, atingindo tanto criptoativos quanto saldos de stablecoins. A queda das stablecoins comprimiu a razão matematicamente, elevando-a sem qualquer aumento nos fluxos de Bitcoin ou na demanda à vista.

O resultado é um sinal enganoso. O poder de compra foi removido, não adicionado. Com menos stablecoins na bolsa, a Binance agora tem menos capacidade de absorver volatilidade durante as vendas de liquidação, reduzindo o suporte de compra em queda.

Segundo Santiment, as recuperações do mercado passados geralmente só começaram depois que as capitalizações de mercado das stablecoins pararam de cair e começaram a subir. Até que isso aconteça, o potencial de alta em todo o mercado permanece limitado, com as altcoins provavelmente continuando a ter desempenho inferior ao Bitcoin.

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