- A SEC, liderada por Paul Atkins, reconhece formalmente o pedido de ETF Invesco Galaxy Solana.
- Oito emissores agora aguardam aprovação, com analistas prevendo decisões de outubro.
- O debate sobre classificação de commodities versus títulos continua a afetar o cronograma de aprovação.
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC, na sigla em inglês) acusou formalmente o recebimento do pedido do ETF Invesco Galaxy Spot Solana . A agência confirmou que está revisando o pedido após o envio do Formulário 19b-4 pela Cboe BZX Exchange propondo mudanças nas regras para listar e negociar o ETF.
Esse reconhecimento aproxima o arquivo da Invesco de uma possível decisão de aprovação e inicia o processo de revisão oficial da SEC. O desenvolvimento reflete a postura cada vez mais flexível da SEC em relação aos produtos de criptomoeda após a nomeação de Atkins e a mudança na liderança.
Fila de vários emissores para aprovação de ETF Solana
O pedido da Invesco é uma das decisões pendentes da SEC de vários grandes emissores, que incluem VanEck, 21Shares, Bitwise, Grayscale, Canary Capital, Franklin Templeton e Fidelity. A crescente carteira de pedidos indica um forte interesse institucional em fornecer exposição à Solana por meio de veículos de investimento convencionais.
O pedido “imediatamente efetivo” de maio para o ETF REX Shares SOL abriu o caminho, e o fundo estreou desde então, sendo lançado com sucesso em 2 de julho. Este precedente fornece otimismo para outros pedidos pendentes à medida que o caminho regulatório se torna mais claro.
Analistas do setor mantêm perspectivas otimistas para aprovação até outubro, citando a postura de apoio à criptomoeda do governo Trump e a existência de contratos futuros Solana listados na CME. Esses produtos futuros fortalecem os argumentos para a aprovação do ETF à vista, fornecendo infraestrutura de mercado regulamentado.
A incerteza da classificação cria desafios de aprovação
O procedimento de licenciamento é, no entanto, dificultado pela contínua disputa sobre se a Solana deve ser classificada como um título ou uma mercadoria. Essa divergência tem ramificações significativas para a estrutura regulatória aplicável, onde o SOL pode ser listado e como pode ser comercializado.
Nos EUA, commodities e valores mobiliários estão sujeitos a vários regulamentos supervisionados por diferentes organizações governamentais. Se classificado como um título, os emissores e exchanges de criptomoedas devem obter licenças difíceis de adquirir dos reguladores de valores mobiliários.
A SEC permaneceu cautelosa apesar de vários pedidos, atrasando decisões e citando a necessidade de avaliação adicional. Essa abordagem cuidadosa contrasta com a aprovação mais rápida da agência de ETFs de Bitcoin e Ethereum, que tinham precedentes regulatórios mais claros.
Estrutura de mercado e estrutura regulatória
A determinação legal da classificação de instrumentos financeiros da Solana afeta quem pode processar os emissores por possíveis violações e quais mecanismos de supervisão se aplicam. A decisão de classificação estabelece um precedente para outras criptomoedas alternativas que buscam aprovação de produtos de investimento semelhantes.
A existência de futuros Solana listados na CME fornece uma base regulatória para argumentos de ETF à vista, semelhante ao caminho usado para aprovações de ETF de Bitcoin. Os mercados futuros criam mecanismos de descoberta de preços que os reguladores geralmente exigem antes de aprovar produtos à vista.
A atual liderança da SEC sob Atkins mostrou uma maior disposição para se envolver com aplicativos de criptomoeda em comparação com as administrações anteriores. Essa mudança de abordagem encorajou mais emissores a enviar pedidos de ETF em vários ativos digitais.
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