- A SEC dos EUA agora permite que corretoras apliquem um corte de 2% nas stablecoins de pagamento.
- A SEC afirmou que a orientação reflete apenas as opiniões da equipe e não tem força legal
- A clarificação abre a porta para o uso mais amplo de stablecoins nas operações de corretoras
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu novas orientações em 19 de fevereiro por meio de sua Divisão de Negociação e Mercados. A atualização explica como corretoras podem tratar stablecoins de pagamento sob a Regra 15c3-1 da Exchange Act, conhecida como regra do capital líquido.
A equipe disse que não se oporia se corretoras aplicarem um corte de 2% às posições proprietárias em stablecoins de pagamento ao calcular o capital líquido. Isso significa que as empresas podem contabilizar 98% do valor de uma stablecoin como capital regulatório.
Isso mudou o tratamento anterior que efetivamente impunha um corte de cabelo 100%. Nessa abordagem, stablecoins não poderiam contar para capital algum. A nova regra reduz drasticamente esse ônus.
O ajuste coloca stablecoins de pagamento com fundos do mercado monetário que possuem respaldo de ativos semelhante. Ele aumenta a eficiência de capital e a liquidez para corretoras que possuem stablecoins.
A SEC afirmou que a orientação reflete apenas as opiniões da equipe, não tem força legal, não cria novas obrigações e não altera a legislação existente. Ele simplesmente esclarece como as regras atuais se aplicam.
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Impacto no mercado e escopo regulatório
A clarificação abre a porta para o uso mais amplo de stablecoins como USDC e USDT nas operações de corretoras e negociantes. As empresas agora podem tratar esses tokens vinculados ao dólar como capital mensurável, em vez de ativos excluídos.
A Divisão também abordou outras questões relacionadas a criptomoedas. Esses incluem requisitos de custódia, registro de agentes de transferência, operações de sistemas de negociação e alternativas de troca, compensação e liquidação, e produtos negociados em bolsa vinculados a ativos digitais.
O documento explica como a Regra 15c3-3 se aplica aos títulos de criptoativos. Também afirma que o cumprimento da declaração de corretora de propósito especial da SEC de 2020 não é obrigatório.
A orientação descreve ainda como as proteções sob a Lei de Proteção ao Investidor em Valores Mobiliários de 1970 e a Corporação de Proteção ao Investidor em Valores Humanos podem se aplicar a certos ativos cripto.
A equipe também detalhou as condições em que a tecnologia de livro-razão distribuído pode ser usada para o registro de agentes de transferência.
Peirce apoia a abordagem e busca mudanças nas regras
A comissária da SEC, Hester M. Peirce , disse que as stablecoins são essenciais para transações em sistemas blockchain e podem ajudar corretoras a expandir suas atividades em valores mobiliários tokenizados e outros mercados cripto.
Ela também pediu emendas formais à Regra 15c3-1 para melhor considerar as stablecoins de pagamento. Peirce solicitou feedback dos participantes do mercado sobre possíveis mudanças e atualizações mais amplas nas regras da SEC que afetam o uso de stablecoins.
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