- A SEC enviou orientações em nível de comissão sobre leis de títulos criptográficos à Casa Branca.
- A proposta visa classificar os tokens cripto sob supervisão da SEC ou CFTC para esclarecer a regulamentação.
- A proposta da CFTC tem como alvo mercados de previsão em rápido crescimento ligados a eleições, esportes e eventos.
Em 3 de março, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) enviou à Casa Branca orientações interpretativas em nível de comissão, explicando como as leis federais de valores mobiliários podem se aplicar a criptoativos e transações relacionadas.
O documento, intitulado “Interpretação da Comissão sobre a Aplicação das Leis Federais de Valores Mobiliários a Certos Tipos de Criptoativos e Certas Transações Envolvendo Criptoativos”, está atualmente em análise no Escritório de Informação e Assuntos Regulatórios (OIRA) da Casa Branca.
A proposta está em uma fase pré-regulamento enquanto as agências examinam suas implicações.
Espera-se que essa orientação foque em uma “taxonomia de tokens”, um sistema estruturado para classificar ativos criptoativos. O objetivo é determinar quais tokens se qualificam como valores mobiliários sob supervisão da SEC e quais estão sob a supervisão de outros reguladores, principalmente a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).
A classificação de tokens pode redefinir o mercado
Segundo o quadro discutido, tokens usados principalmente para captação de recursos com expectativas de lucro podem ser classificados como valores mobiliários e estar sob supervisão da SEC. Segundo Nate Geraci, cofundador do ETF Institute, a SEC não está esperando que os legisladores ajan.
Tokens projetados para pagamentos ou como reserva de valor, como ativos semelhantes ao Bitcoin, provavelmente seriam tratados como commodities e supervisionados pela CFTC.
Tokens utilitários usados para acessar uma rede funcional podem estar em algum lugar intermediário, dependendo de como são distribuídos e comercializados.
Tokens lastreados em ativos que representam ativos do mundo real, como propriedades ou obras de arte, também podem se enquadrar nas regras de valores mobiliários se os investidores esperam lucro.
Para empresas de criptomoedas, a classificação de valores mobiliários exige registro ou uma isenção válida, juntamente com divulgações detalhadas sobre o projeto, sua gestão e riscos associados. Commodities ou tokens de pagamento enfrentam um caminho regulatório diferente.
Movimentos da CFTC sobre mercados de previsão
Junto com a proposta da SEC, a CFTC submeteu sua própria medida regulatória à Casa Branca. A proposta foca nos mercados de previsão, um setor que cresceu rapidamente no último ano.
Mercados de previsão permitem que usuários negociem contratos atrelados a resultados do mundo real, como eleições, resultados esportivos ou eventos geopolíticos. O volume de negociações disparou, especialmente em contratos esportivos, levando o setor a um território de bilhões de dólares.
O presidente da CFTC, Michael Selig, disse recentemente que a agência planeja divulgar um aviso antecipado sobre a proposta de regulamentação. O objetivo é estabelecer padrões claros sobre quais contratos podem ser listados e como as plataformas devem avaliar novos produtos.
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