- A SEC leva a proposta “Reg Crypto” para a fase final, com foco na captação de recursos por tokens.
- A isenção inicial permite aumentos de até $5 milhões junto com impressionantes US$ 75 milhões anualmente.
- Enquanto isso, o framework do safe harbor define quando os tokens saem do status de valores mobiliários.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está se aproximando de um arcabouço formal de criptomoedas. O presidente Paul Atkins confirmou que uma proposta “Reg Crypto” está agora sob revisão da Casa Branca, colocando-a a um passo de ser lançada.
A regra tem como alvo captação de fundos por tokens, isenções para startups e definições mais claras sobre o que se qualifica como um título.
Reg Crypto Foca na Clareza na Captação de Recursos
O arcabouço proposto foca na formação de capital sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933. No seu cerne está uma nova estrutura de isenção para projetos cripto.
Uma isenção para startups permitiria que equipes em estágio inicial arrecadassem até cerca de 5 milhões de dólares em uma janela limitada de tempo, estimada em até quatro anos.
Uma isenção separada para arrecadação permitiria arrecadações de até cerca de 75 milhões de dólares em um período de 12 meses. Em vez de registro completo, os projetos seguiriam requisitos simplificados de divulgação, incluindo condição financeira e relatórios básicos.
O objetivo é permitir que os projetos captem capital por meio de tokens sem forçá-los a registrar valores mobiliários tradicionais desde o primeiro dia.
O arcabouço também introduz um mecanismo de porto seguro. Isso permite que os projetos sinalizem quando um token faz a transição de um valor mobiliário para um não-título à medida que a descentralização aumenta.
Cria um caminho definido em vez de deixar projetos em incerteza regulatória. Curiosamente, a proposta está alinhada com a Seção 103 da Lei de Clareza do Senado, que estabelece uma isenção semelhante para captação de capital com regras de divulgação e limites de captação de recursos.
Isenção de Inovação DeFi em Foco
Junto com a Reg Crypto, a SEC está preparando uma “isenção de inovação” sob a Lei de Troca de Valores de 1934. Essa isenção tem como alvo as finanças descentralizadas.
Ele permitiria negociações limitadas on-chain de títulos tokenizados por meio de plataformas descentralizadas, incluindo formadores de mercado automatizados, sem acionar imediatamente o registro completo de corretoras ou exchanges.
A estrutura atua como um sandbox regulatório. Tanto empresas financeiras tradicionais quanto projetos nativos de criptomoedas podem testar modelos sob limites definidos. Atkins disse que o objetivo é permitir experimentos sem prejudicar os jogadores existentes ou restringir novos participantes.
Coordenação com a CFTC e Impulso de Políticas
A SEC também está coordenando com a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities por meio de um novo Memorando de Entendimento.
O acordo foca em reduzir a sobreposição regulatória, esclarecer definições de produtos e alinhar a fiscalização entre agências.
Isso ocorre enquanto os esforços legislativos mais amplos em Washington continuam avançando lentamente. Atkins enfatizou que a elaboração de regras está avançando independentemente dos atrasos no Congresso.
O presidente da SEC também apontou o risco político como uma variável chave. Ele alertou que mudanças no Congresso podem prejudicar o ímpeto regulatório, incentivando os participantes do setor a permanecerem engajados nas eleições de meio de mandato de 2026.
Ele afirmou que o progresso regulatório depende não apenas das agências, mas de manter o alinhamento político no Congresso.
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