‘Stealth Easing’ de US$ 125 bilhões do Fed e chances de corte de taxa de 67% dão uma janela à cripto

• O Fed injetou US$ 125 bilhões no sistema bancário dos EUA em cinco dias.
• Essa “flexibilização furtiva” contradiz o tom hawkish do Fed, aliviando o estresse de financiamento de curto prazo.
• Os mercados responderam, com a ferramenta CME FedWatch agora mostrando uma chance de 67,3% de um corte na taxa de dezembro.

O Federal Reserve dos EUA injetou US$ 125 bilhões no sistema bancário nos últimos cinco dias, seu maior movimento de liquidez de curto prazo desde o início de 2020. A maior injeção em um único dia, US$ 29,4 bilhões, ocorreu em 31 de outubro por meio de acordos de recompra overnight, de acordo com dados oficiais do Fed.

Os acordos de recompra permitem que os bancos troquem títulos do Tesouro por dinheiro durante a noite, ajudando a aliviar o estresse de financiamento de curto prazo. A ação segue uma queda nas reservas bancárias para US$ 2,8 trilhões, a menor em mais de quatro anos.

Powell fala duro, mas ações mostram ‘flexibilização furtiva’

Analistas dizem que essas injeções mostram uma divisão na estratégia do Fed. Enquanto Powell ainda fala duro sobre a inflação, o Fed está silenciosamente adicionando liquidez. Esta ação parece destinada a evitar rachaduras no sistema financeiro, especialmente para bancos menores sob pressão.

Essa aparente “flexibilização furtiva” parece ser o que o mercado está negociando. O presidente do Fed, Jerome Powell, continua a enfatizar a necessidade de uma política restritiva para combater a inflação. No entanto, as injeções de recompra efetivamente adicionam reservas, reduzem os custos de empréstimos de curto prazo e aliviam as condições de crédito – o oposto do aperto.

Analistas dizem que a estratégia de Powell parece pragmática: projetar força publicamente enquanto estabiliza silenciosamente a liquidez nos bastidores.

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Os mercados precificam 67,3% de chance de corte na taxa de dezembro

Os traders veem uma chance de 67,3% de que o Fed corte as taxas em 25 pontos-base em dezembro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Outros 22,3% esperam cortes mais profundos em janeiro, enquanto apenas 32,7% acham que as taxas permanecerão inalteradas.

Combinado com o plano do Fed de interromper o escoamento do balanço patrimonial em 1º de dezembro, os mercados veem isso como um sinal de que o aperto está quase no fim.

Impacto em criptoativos e ativos de risco

Os traders de criptomoedas estão observando de perto. Bitcoin e outros ativos de risco tendem a se beneficiar quando a liquidez melhora. Atualmente, o Bitcoin é negociado a US$ 104.218, queda de 3,4% no último dia e 16% no mês passado.

Os analistas observam que, embora os acordos de recompra não sejam o mesmo que o QE de longo prazo, o repentino aumento de liquidez de US$ 125 bilhões ainda pode atuar como um vento favorável de curto prazo para as criptomoedas, aliviando o estresse de financiamento e melhorando o sentimento.

A plataforma de IA Grok observou que as injeções de liquidez do Fed têm sido historicamente otimistas para o Bitcoin, pois aumentam as expectativas de inflação e apoiam o BTC como uma proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária.

O trader Merlijn em X argumentou que a liquidez global está prestes a aumentar novamente. Ele cita as entradas de recompra do Fed, os gastos do Tesouro, o estímulo asiático e a potencial flexibilização do crédito. Para ele, essa configuração pode desencadear uma recuperação mais ampla do mercado, com altcoins provavelmente seguindo assim que a liquidez retornar totalmente.

Enquanto isso, Thomas Kralow alertou que os repositórios atuais refletem liquidez apertada, não flexibilização. Ele disse que o Bitcoin geralmente luta quando a liquidez seca, mas tende a liderar as recuperações quando as condições melhoram.

Analistas divididos sobre a direção da política

Os observadores do mercado permanecem divididos sobre o que isso significa para a futura política do Fed. Alguns veem os movimentos de liquidez como uma ação preventiva para evitar uma crise de financiamento, enquanto outros os interpretam como um pivô inicial para a flexibilização.

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Andy Constan, da Damped Spring Advisors, disse que é provável que seja apenas um desequilíbrio de curto prazo, acrescentando: “Se as reservas realmente forem escassas, o Fed precisará agir de forma mais agressiva. Por enquanto, vale a pena ignorar.”