Tarifas de Trump Não Retardam o Crescimento em Economias Emergentes, Relata o BERD

• Os mercados emergentes alcançam um crescimento de 3,4% apesar das pressões contínuas das tarifas comerciais dos EUA.
• As exportações de hardware de IA para os EUA ajudam mercados emergentes a compensar interrupções comerciais.
• Os gastos com infraestrutura apoiam a resiliência econômica em meio a tensões e incertezas no comércio global.

Os mercados emergentes até agora resistiram às tarifas comerciais dos EUA com menos interrupções do que muitos analistas previam, segundo o Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento (BERD). O crescimento em 40+ países monitorados pela instituição atingiu 3,4% no último ano, superando as previsões anteriores. Economistas observam que, embora as tensões comerciais tenham alterado as cadeias de suprimentos globais, vários países continuam se beneficiando de fortes investimentos em infraestrutura e exportações tecnológicas.

Mudanças no Comércio e Oportunidades Econômicas

O BERD destaca que a desviação comercial criou oportunidades inesperadas para certas economias. Países como Hungria, República Tcheca e Polônia aumentaram as exportações de hardware relacionado à IA, como processadores, servidores e sistemas de computação, para os Estados Unidos.

Essas exportações substituíram parcialmente remessas anteriormente provenientes da China. Consequentemente, alguns mercados apresentaram um crescimento mais forte do que o esperado, demonstrando a capacidade das economias emergentes de se adaptar às interrupções do comércio global.

Além disso, a desaceleração da inflação em partes da Europa e o forte investimento governamental em infraestrutura estão sustentando o impulso econômico. Estradas, hospitais e outros projetos de longo prazo impulsionaram a atividade doméstica.

A economista-chefe do BERD, Beata Javorcik, enfatizou que o investimento público estratégico continua sendo crítico, especialmente porque incertezas globais podem desencorajar investidores privados. Ao focar os gastos em ativos produtivos em vez de medidas emergenciais temporárias, os governos podem fortalecer o potencial de crescimento de longo prazo.

Riscos Persistentes e Desafios de Políticas

Apesar dos sinais positivos, os riscos permanecem. Muitas tarifas dos EUA foram implementadas após os fluxos comerciais analisados no relatório do BERD, deixando os impactos completos incertos. Além disso, decisões legais criaram incertezas sobre o alcance da autoridade presidencial para impor tarifas.

Os países enfrentam pressões contínuas de “modo de emergência”, incluindo gastos com defesa ligados à guerra na Ucrânia. Tais pressões podem limitar os recursos disponíveis para prioridades de desenvolvimento mais amplas.

Javorcik observou que essa turbulência constante força os formuladores de políticas a responderem a choques imediatos, reduzindo sua capacidade de enfrentar desafios estruturais como mudanças demográficas. Consequentemente, os governos devem priorizar cuidadosamente os gastos públicos para alcançar o máximo benefício econômico. Se os investimentos focarem em infraestrutura com impacto de longo prazo, em vez de compras de equipamentos de curto prazo, eles podem mitigar os riscos de volatilidade comercial enquanto sustentam o crescimento.

Perspectivas para 2026 e Futuro

O BERD agora projeta um crescimento de 3,6% para 2026 e 3,7% em 2027, um pouco acima das previsões anteriores. No entanto, o banco alertou que a contínua incerteza global ainda pode desestabilizar economias emergentes. Decisões políticas eficazes e investimentos públicos direcionados determinarão se esses mercados mantêm resiliência em um ambiente comercial em transformação.

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