Títulos do Tesouro centralizados controlam quase 31% da oferta de BTC à medida que a adoção institucional aumenta

• Tesourarias centralizadas, incluindo ETFs e corporações, controlam 30,9% da oferta de Bitcoin.
• Exchanges centralizadas e ETFs lidam com mais de 75% do volume de transferência ajustado do BTC.
• A Reserva Estratégica de BTC pode gerar uma expansão de capitalização de mercado de US$ 25 para cada US$ 1 investido.

Os tesouros centralizados agora controlam 30,9% da oferta circulante de Bitcoin, de acordo com um novo relatório da Gemini e da Glassnode. Isso inclui participações de governos, fundos negociados em bolsa e empresas públicas que adotaram o Bitcoin como um ativo de reserva estratégica nos últimos anos.

Os dados mostram como o Bitcoin mudou de um mercado principalmente on-chain para uma classe de ativos mainstream integrada aos sistemas financeiros tradicionais. Os tesouros corporativos têm comprado cada vez mais Bitcoin para estratégias de retenção de longo prazo, enquanto os investidores institucionais continuam lançando novos produtos que rastreiam os movimentos de preços do Bitcoin.

Plataformas centralizadas dominam a atividade de negociação

Além das participações, as plataformas centralizadas capturaram a maior parte da atividade de negociação de Bitcoin. Exchanges centralizadas, ETFs de criptomoedas à vista dos EUA e plataformas de derivativos regulamentados agora respondem por mais de 75% do volume de transferência ajustado do Bitcoin. Isso representa um aumento substancial em relação aos anos anteriores, quando a atividade on-chain representava uma parcela maior do volume total.

Essa mudança em direção à infraestrutura centralizada coincidiu com a redução da volatilidade dos preços em todos os prazos. O relatório observa que a volatilidade realizada anualizada diminuiu consistentemente desde 2018, à medida que a adoção se ampliou, principalmente entre entidades soberanas e instituições financeiras regulamentadas. Embora o Bitcoin continue sendo um ativo de risco, sua integração às finanças tradicionais criou uma ação de preço mais consistente com menos influência de extremos especulativos.

A redução da volatilidade sugere que a participação institucional proporcionou efeitos estabilizadores nos mercados de Bitcoin. Os detentores de grande escala geralmente investem a longo prazo e evitam fazer negociações rápidas e reativas, como investidores de varejo. Isso contribui para movimentos de preços mais suaves e suscetibilidade reduzida a oscilações repentinas do mercado.

Ordem executiva de Trump adicionou legitimidade ao Bitcoin

A ordem executiva de março do presidente Trump para estabelecer um grupo de trabalho para uma Reserva Estratégica de Bitcoin deu sanção oficial do governo à adoção do Bitcoin em nível soberano. O relatório discute os impactos potenciais de tais reservas estratégicas e argumenta que os alocadores soberanos podem ter um impacto significativo no mercado por meio de suas compras de Bitcoin.

De acordo com a análise, para cada US$ 1 investido por alocadores soberanos como a Reserva Estratégica de Bitcoin, até US$ 25 de crescimento de capitalização de mercado de curto prazo podem ser desbloqueados. O efeito multiplicador é realizado por meio da dinâmica da oferta, bem como da psicologia do mercado. Isso ocorre porque as compras institucionais, sendo significativas, obrigarão outras partes interessadas do mercado a fazer compras adicionais em um esforço para antecipar as compras institucionais.

Detentores de longo prazo do Bitcoin mostram convicção recorde e não estão realizando lucros

A criação de valor estrutural de longo prazo é menos otimista, mas também otimista, com aproximadamente US$ 1,70 de criação de valor para cada dólar de investimento soberano. Isso implica que, embora a resposta do mercado de curto prazo possa ser exagerada, a valorização dos preços de longo prazo requer maior uso geral e criação de serviços públicos, em vez de demanda especulativa.

O grau de propriedade do Bitcoin por jogadores centralizados é uma ameaça aos valores de descentralização que inicialmente impulsionaram a criação da criptomoeda. No entanto, a adoção institucional também traz legitimidade e desenvolvimento de infraestrutura, o que poderia apoiar uma integração mais ampla do Bitcoin nos sistemas financeiros convencionais.