- Tom Lee previu o Ethereum em US$ 12 mil a US$ 15 mil, enquanto Kang chama a tese de delirante.
- Kang argumenta que as taxas de ETH permanecem estáveis, apesar do crescimento maciço na adoção de stablecoins e RWA.
- Concorrentes como Solana, Arbitrum e as novas cadeias da Tether estão capturando atividades on-chain.
Andrew Kang, cofundador da Mechanism Capital, lançou uma crítica severa a Tom Lee, da Fundstrat, após as projeções otimistas deste último para o Ethereum (ETH).
Na Korea Blockchain Week 2025, Lee atraiu manchetes com uma previsão ousada, ou seja, o Bitcoin pode subir para US$ 200.000 a US$ 250.000 até o final do ano, enquanto o Ethereum pode subir para US$ 10.000 a US$ 12.000, com potencial de alta para US$ 15.000 em condições macro favoráveis.
Uma tese profundamente falha
Mas Kang vê a tese de Lee como profundamente falha. Em um longo comentário compartilhado no X, Kang chamou os argumentos Ethereum de Lee como uma das “combinações mais de argumentos financeiramente analfabetos que já vi de um analista conhecido que já vi há algum tempo”.
Ele acusou ainda Lee de fornecer “quantidades sem precedentes de liquidez de saída” para cripto nativos e até mesmo entidades como a Ethereum Foundation e seus cofundadores, comparando a situação ao colapso da rede Celsius em 2021-2022.
Quebrando a crítica de Kang
Lee argumentou que o crescimento de stablecoins e ativos tokenizados do mundo real (RWA) impulsionaria as taxas da rede Ethereum. Lee também comparou o Ethereum ao “petróleo digital”. Kang rejeitou a analogia como enganosa, apontando que os preços do petróleo, ajustados pela inflação, são negociados em uma faixa há mais de um século.
Kang respondeu que, apesar de um aumento de 100 a 1000 vezes nos volumes de stablecoin e RWA desde 2020, a receita de taxas do Ethereum permaneceu praticamente estável devido a atualizações de rede, migração de atividade para outras cadeias e a velocidade de transação inerentemente baixa de muitos ativos tokenizados.
Kang também disse que nenhum grande banco comprou ETH para seu balanço, acrescentando que os bancos também não compram ações dos custodiantes que usam.
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Lee também lançou a especulação de que o Ethereum poderia um dia valer tanto quanto todas as empresas de infraestrutura financeira combinadas. Kang descartou isso como “pura ilusão” e um “mal-entendido fundamental sobre o acúmulo de valor”.
No entanto, Kang concordou com Lee que a análise técnica da ETH tem valor, mas acusou o presidente da BitMine de usá-la seletivamente para confirmar preconceitos.
Ele descreveu o gráfico do Ethereum como estando bloqueado em um intervalo de vários anos semelhante ao petróleo bruto, com falhas recentes em quebrar a resistência sugerindo um momento de baixa.
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