- Analista vincula falha da Binance à exploração direcionada no sistema de margem unificada.
- USDe, BNSOL, WBETH depeg desencadeia liquidações forçadas em grande escala.
- A perda de US$ 1 bilhão destaca a necessidade de controles de risco cambial mais fortes.
A súbita desaceleração do mercado que abalou o mercado de criptomoedas esta semana pode ter sido o resultado de um ataque coordenado direcionado à Binance, de acordo com Forgiven, um executivo da rede Conflux (CFX).
Em um post compartilhado no X, o executivo alegou que o incidente expôs falhas estruturais que permitiram liquidações em cascata nos principais pares de negociação.
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Como o exploit atingiu o sistema de margem da Binance
Forgiven explicou que a arquitetura da Binance permite que os traders usem uma combinação de garantias, desde contratos com margem em dólares e moedas até derivativos de staking e tokens vinculados a stablecoin, tudo sob uma conta guarda-chuva.
Essa flexibilidade tornou-se arriscada quando os mercados oscilaram violentamente. À medida que USDe, BNSOL e WBETH perderam suas paridades, os valores das garantias despencaram, desencadeando liquidações forçadas nas posições de varejo e institucionais.
Depegs acionam liquidações de cadeia
Os dados da Binance mostraram que o USDe caiu para US$ 0,65 na exchange, contra US$ 0,90 em outros lugares. O WBETH caiu para US$ 0,20 e o BNSOL caiu para US$ 0,13, eliminando contas alavancadas.
Como os valores das margens estavam vinculados a preços spot ao vivo em vez de referências fixas, as perdas aumentaram rapidamente.
Forgiven observou que várias altcoins despencaram apenas na Binance – um sinal de que o portfólio coberto de um grande formador de mercado havia sido eliminado.
Estimativas de Perdas e Fraqueza Estrutural
O volume de negociação de USDe, WBETH e BNSOL atingiu US$ 3,5 bilhões a US$ 4 bilhões em 24 horas.
A Forgiven estimou a oscilação de lucros e perdas resultante em US$ 0,5 a US$ 1 bilhão. Se a Binance compensar os usuários, seu pagamento total poderá ficar nessa faixa.
O crash também coincidiu com o programa de gestão de patrimônio de 12% USDe da exchange, que permite aos usuários fazer empréstimos por meio de produtos de empréstimo, ampliando a exposição à medida que os preços das garantias caíam.
Apelo a controles de risco mais fortes
O executivo da Conflux disse que o evento mostrou como a inovação financeira pode superar as salvaguardas de risco.
Ele pediu à Binance e outras exchanges que reconstruam a lógica de liquidação e fortaleçam as verificações de garantia de margem antes que choques semelhantes se espalhem pelo mercado novamente.
“Os sistemas unificados são eficientes até que a volatilidade os transforme em canais de contágio”, alertou.
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