Uma luz verde, depois uma luz vermelha: por que a SEC está pausando novos ETFs de altcoin

• A SEC dos EUA aprovou o Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW), mas emitiu uma ordem de suspensão.
• Um movimento semelhante aconteceu com o Digital Large Cap Fund da Grayscale.
• A SEC dos EUA tem priorizado o desenvolvimento de diretrizes abrangentes para ETFs de criptomoedas.

A Divisão de Negociação e Mercados da SEC aprovou o Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) para conversão em um ETF à vista em 22 de julho. Mas, em uma reviravolta confusa, a liderança da agência rapidamente emitiu uma “ordem de suspensão”, pausando a mesma aprovação para uma revisão completa.

O fundo BITW investe em Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL), Cardano (ADA), Sui (SUI), Litecoin (LTC), Polkadot (DOT), Chainlink (LINK) e Avalanche (AVAX). A ordem de suspensão do fundo BITW reflete um movimento semelhante na conversão do ETF Digital Large Cap Fund da Grayscale no início de julho de 2025.

Como resultado, a ordem de suspensão suspende o lançamento do fundo BITW até que a SEC decida manter, modificar ou anular a aprovação.

Por que a SEC está suspendendo as aprovações de ETF

Embora a nova administração da SEC dos EUA, sob o presidente Paul Atkins, tenha mudado para uma abordagem mais amigável às criptomoedas, a agência permanece conservadora em relação aos ETFs que detêm várias altcoins. A Comissão parece concentrada no desenvolvimento de orientações abrangentes para estes produtos mais complexos, a fim de garantir a proteção dos investidores.

Com o processo de revisão agora prolongado, a SEC provavelmente está usando esse tempo para criar regras consistentes e claras para todo o setor. Os ETFs de altcoin de vários ativos apresentam desafios regulatórios diferentes dos ETFs de ativos únicos que já foram aprovados.

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Tanto o fundo BITW quanto o ETF Digital Large Cap Fund da Grayscale incluem o XRP, que ainda está sob pressão legal do caso SEC vs Ripple. Com a Ripple tendo apresentado uma moção para retirar seu caso de recurso cruzado, o mercado de XRP está esperando o movimento semelhante da SEC para encerrar a batalha legal de longa data.

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A SEC dos EUA pode ter emitido ordens de suspensão no fundo BITW e no ETF Digital Large Cap Fund da Grayscale para aguardar a clareza legislativa. Atualmente, espera-se que o Senado dos EUA aprove a Lei de Clareza depois que a Câmara dos Representantes a aprovou junto com a Lei GENIUS e a Lei Anti-CBDC.