- A volatilidade do Bitcoin ultrapassou 45%, marcando seu período mais instável desde abril de 2025.
- A atividade on-chain enfraqueceu à medida que as taxas de transação, novas carteiras e taxa de hash diminuíram.
- Detentores corporativos de Bitcoin compraram a queda, enquanto investidores em ETFs reduziram sua exposição.
Os mercados de Bitcoin ficaram instáveis em meados de dezembro, com a volatilidade atingindo seu nível mais alto desde abril de 2025, segundo uma nova análise do gestor de ativos VanEck. A empresa observou que a volatilidade do Bitcoin em 30 dias ultrapassou 45%.
No último mês, o Bitcoin caiu cerca de 9%, com a pressão de venda atingindo o pico por volta de 22 de novembro, quando a criptomoeda foi negociada brevemente perto de $80.700.
Atividade on-chain mostra sinais de resfriamento
A análise de VanEck utiliza o que chama de estrutura GEO, que analisa liquidez global, alavancagem do mercado cripto e atividade on-chain para avaliar a saúde subjacente do Bitcoin. Os dados mais recentes mostram que, embora o interesse de longo prazo permaneça intacto, as condições de curto prazo suavizaram em dezembro.
Vários indicadores on-chain diminuíram. A taxa de hash da rede do Bitcoin caiu um pouco, as taxas diárias de transação caíram e o número de novos endereços de carteira mostrou pouco crescimento. Essas tendências apontam para uma redução da atividade, já que traders e usuários adotaram uma postura mais cautelosa.
Compradores corporativos adicionam Bitcoin à medida que ETFs têm saídas
Apesar da fraqueza do mercado, grandes detentores corporativos de Bitcoin aumentaram sua exposição. As empresas de tesouraria de ativos digitais adicionaram cerca de 42.000 BTC entre meados de novembro e meados de dezembro, marcando sua maior acumulação desde meados de 2025. Grande parte dessas compras veio da Strategy, que continua financiando compras de Bitcoin por meio da emissão de ações.
Em contraste, a demanda dos investidores por produtos negociados em bolsa de Bitcoin enfraqueceu. O total de participações de BTC em ETPs caiu durante o mês, sugerindo que alguns investidores optaram por recuar diante do aumento da volatilidade.
Detentores de longo prazo permanecem firmes enquanto os jogadores de curto prazo vendem
Os dados do blockchain mostram uma clara divisão entre os detentores de Bitcoin. Investidores de médio prazo, que compraram Bitcoin nos últimos anos, foram vendedores mais ativos durante a recente recessão. Enquanto isso, detentores de longo prazo, especialmente aqueles que possuem moedas por mais de cinco anos, mostraram pouca mudança em suas posições.
Esse padrão pode significar que investidores experientes permaneçam confiantes, enquanto traders de curto prazo reagem a quedas de preço e incertezas.
A pressão de mineração aumenta, mas a história oferece esperança
Os mineradores de Bitcoin também estão sob pressão, já que preços mais baixos comprimem a lucratividade. A taxa de hash da rede caiu no último mês, marcando a maior queda de curto prazo desde o início de 2024. Parte da queda tem sido associada ao aumento dos custos de energia e às mudanças operacionais nas principais regiões de mineração.
VanEck disse: “Embora o hash do Bitcoin tenha crescido cerca de 10 vezes desde 2020, ele tem diminuído taticamente nos últimos meses.”
No entanto, VanEck afirmou que, historicamente, períodos de queda na taxa de hash frequentemente foram seguidos por retornos mais fortes de Bitcoin de médio prazo. Dados anteriores mostram que o Bitcoin entregou melhor desempenho em seis meses durante fases semelhantes.
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