- O token Polyhedra Network (ZKJ) caiu mais de 80% devido à atividade on-chain.
- O colapso foi desencadeado por saques de baleias que causaram uma cascata de liquidez.
- O evento está atraindo comparações com colapsos anteriores, como o LUNA, devido a bandeiras vermelhas semelhantes.
O preço do token nativo da Polyhedra Network, ZKJ, despencou 83%, acendendo temores de uma repetição de colapsos infames como o LUNA da Terra. A queda ocorreu devido a uma “atividade anormal na cadeia”, centrada no par de negociação ZKJ/KOGE, fazendo com que a Binance sinalizasse uma crise de liquidez e estimulando um intenso debate em toda a comunidade cripto.
No momento em que este artigo foi escrito, o ZKJ era negociado a US$ 0,3328, com uma queda de 45% no volume de negociação, para US$ 1,8 bilhão, de acordo com o CoinMarketCap. Apesar das garantias da equipe da Polyhedra, muitos investidores estão traçando paralelos com implosões de tokens anteriores, levantando sérias bandeiras vermelhas sobre a saúde do projeto.
O que desencadeou o colapso de 83% dos preços?
A cascata começou em 15 de junho, quando três carteiras de baleias retiraram cerca de US$ 7 milhões em tokens KOGE e ZKJ dos pools Binance Alpha. A retirada inicial drenou o pool KOGE/USDT, levando os traders a entrar em pânico no ZKJ. Isso sobrecarregou a escassa liquidez do mercado ZKJ, causando uma queda impressionante de 60% em apenas 90 minutos.
Com uma taxa de rotatividade de 18,40 (volume de negociação em relação ao valor de mercado), o mercado de ZKJ mostrou todos os sinais de um mercado fino e volátil preparado para um colapso. Isso foi agravado pela falta de profundidade de liquidez, exacerbando as oscilações de preços. Poliedros respondeu com uma declaração sobre X:
“A queda de preço de hoje foi causada por uma série de transações on-chain anormais em um período muito curto no par de negociação ZKJ/KOGE… Queremos enfatizar que os fundamentos da Poliedros permanecem fortes.”
Fraquezas estruturais: desbloqueios e centralização
Um olhar mais atento sobre a tokenomics da ZKJ revela riscos subjacentes significativos. O ZKJ enfrenta um grande evento de desbloqueio em 19 de junho, quando 15,5 milhões de tokens, avaliados em mais de US$ 4,5 milhões a preços atuais, devem chegar ao mercado. Esse desbloqueio iminente alimentou temores de antecipação, onde insiders e investidores iniciais vendem antes da enxurrada de oferta, empurrando os preços para baixo ainda mais.
Somando-se à preocupação está um risco de concentração impressionante: os 10 principais detentores de ZKJ controlam 68,6% da oferta total de tokens. Esse controle pode permitir saídas coordenadas, precisamente o tipo de comportamento suspeito no acidente atual.
Para piorar a situação, a mudança de regra da Binance em 17 de junho, que encerra seu programa “Alpha Points”, removeu os incentivos para negociar o par KOGE/ZKJ, drenando ainda mais a liquidez.
Um Padrão Familiar: Mantra (OM) e o Fantasma do LUNA
Esta não é a primeira vez que a comunidade cripto testemunha um colapso dessa escala. O Mantra (OM), um token líder de ativos do mundo real (RWA) que caiu mais de 97% em relação ao seu recorde histórico de US$ 9,04, agora está sendo negociado a cerca de US$ 0,20.
A queda livre da OM eliminou quase US$ 6 bilhões de seu valor de mercado, em meio a alegações de que a equipe controlava até 90% do fornecimento de tokens e pode ter coordenado uma liquidação.
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Embora a administração da Mantra tenha negado essas alegações, eles foram forçados a anunciar queimas de tokens e planos de recompra para restaurar a confiança dos investidores, uma tática usada para reduzir a oferta e apoiar os preços.
No entanto, os analistas alertaram para os dead cat bounces (DCBs), recuperações de curta duração que induzem os investidores de varejo a comprar antes que o ativo retome sua espiral descendente.
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