Coinbase und Robinhood sehen sich mit weltweitem Widerstand gegen tokenisierte Aktienangebote konfrontiert

• Die World Federation of Exchanges hat die SEC gewarnt, dass tokenisierte Aktien Anleger in die Irre führen.
• Der Brief kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Plattformen wie Coinbase und Robinhood ihre tokenisierten Aktienangebote erweitern.
• Die WFE verlangt, dass die Regulierungsbehörden die bestehenden Wertpapiergesetze auf alle tokenisierten Aktienprodukte anwenden.

Die globalen Börsen drängen die Regulierungsbehörden, gegen tokenisierte Aktien vorzugehen, und warnen davor, dass die Produkte die Anleger in die Irre führen und das Vertrauen in die Finanzmärkte schädigen könnten.

Die World Federation of Exchanges (WFE), ein Branchenverband, der die weltweit führenden Börsen und Clearinghäuser vertritt, hat einen formellen Brief an die Crypto Task Force der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) und die Fintech Task Force der IOSCO geschickt.

Was ist die Hauptbeschwerde der WFE gegen tokenisierte Aktien?

In dem Brief sagte die WFE, dass tokenisierte Aktien traditionelle Aktien „nachahmen“, aber nicht die gleichen Rechte oder Schutzmaßnahmen bieten.

„Wir sind beunruhigt über die Fülle von Brokern und Krypto-Handelsplattformen, die sogenannte tokenisierte US-Aktien anbieten oder anbieten wollen“, schrieb die Gruppe. Er betonte, dass solche Produkte als Lageräquivalente vermarktet würden, obwohl dies nicht der Fall sei.

Die WFE fügte hinzu, dass emittierende Unternehmen einen Reputationsschaden erleiden könnten, wenn tokenisierte Versionen ihrer Aktien scheitern oder die Anleger in die Irre führen.

Warum treiben Coinbase und Robinhood voran?

Auch wenn die Aufsichtsbehörden die Risiken überprüfen, expandieren Handelsplattformen in diesen Bereich. Robinhood führte im Juni tokenisierte Aktien für EU-Kunden ein und kündigte Pläne an, Token anzubieten, die mit privaten Unternehmen, einschließlich OpenAI, verbunden sind.

Die aggressive Expansion der Plattform, die einen Anreiz von 2 % beinhaltete, der ein massives ETH-Unstaking auslöste, zeigt das Engagement des Unternehmens für alternative Produkte. In der Zwischenzeit bemüht sich Coinbase aktiv um die Erlaubnis der SEC, seinen US-Kunden tokenisierte Aktien zur Verfügung zu stellen.

Keines der beiden Unternehmen hat sich öffentlich zu dem Schreiben der WFE geäußert. Die SEC und die IOSCO reagierten nicht sofort auf Reuters für einen Kommentar, während die ESMA ablehnte. Ein amtierender SEC-Kommissar erklärte jedoch im Juli, dass alle tokenisierten Wertpapiere den bestehenden Vorschriften entsprechen müssen.

Welche konkreten Maßnahmen werden von den Regulierungsbehörden verlangt?

Die WFE forderte die Regulierungsbehörden auf, drei spezifische Maßnahmen zu ergreifen: die bestehenden Wertpapiergesetze rigoros auf alle tokenisierten Vermögenswerte anzuwenden, die Regeln für Eigentum und Verwahrung zu klären und jegliches Marketing einzuschränken, das diese Token mit tatsächlichen Aktien gleichsetzt.

Der Vorstoß für klare Regeln kommt zu einem Zeitpunkt, an dem einige Regulierungsbehörden neue Rahmenbedingungen prüfen, wobei ein SEC-Kommissar eine Krypto-Sandbox zwischen den USA und dem Vereinigten Königreich für tokenisierte Asset-Innovationen vorschlägt.

Wie groß ist der tokenisierte Aktienmarkt?

Der Markt für tokenisierte Vermögenswerte hat laut Branchendaten bereits 26 Milliarden US-Dollar überschritten. Tokenisierte Aktien machen nur einen Teil dieser Gesamtsumme aus, ziehen aber die Aufmerksamkeit auf sich, da große Plattformen mit neuen Angeboten experimentieren.

Befürworter von tokenisierten Aktien argumentieren, dass sie die Handelskosten senken, die Abwicklung beschleunigen und den Handel außerhalb der Marktzeiten ermöglichen. Die Aufsichtsbehörden bleiben jedoch vorsichtig, ob diese Produkte mit den bestehenden Wertpapierrahmen übereinstimmen.