- SpaceX strebt einen rekordverdächtigen Börsengang von 75 Milliarden Dollar mit einer Bewertung von 1,77 Billionen Dollar an.
- Anthropic sieht einen Börsengang mit einer gemeldeten Bewertung von 965 Milliarden US-Dollar nach vertraulicher SEC-Einreichung.
- Die Vermögenswerte von Space ETFs übersteigen erstmals 5 Milliarden US-Dollar, nachdem sie 2026 stark gestiegen sind.
Der US-IPO-Markt bewegt sich in ein Terrain, den er noch nie zuvor gesehen hat. SpaceX bereitet einen Börsengang vor, der laut neu eingereichten Dokumenten 75 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von etwa 1,77 Billionen Dollar einbringen könnte.
Gleichzeitig hat sich der KI-Riese Anthropic stillschweigend für ein Debüt an der Börse positioniert, nachdem er vertraulich bei der SEC eingereicht und Morgan Stanley sowie Goldman Sachs als Leiter des Prozesses eingesetzt hat.
Gemeinsam bereiten die beiden Unternehmen eine mögliche Welle von Börsennotierungen in der modernen Marktgeschichte vor.
SpaceX strebt den größten Börsengang aller Zeiten an
SpaceX plant, 555,6 Millionen Aktien zu je 135 US-Dollar zu verkaufen, eine Transaktion, die etwa 75 Milliarden US-Dollar einbringen würde. Würde das Angebot zu diesen Bedingungen abgeschlossen, wäre es fast dreimal so groß wie Saudi Aramcos rekordverdächtiger Börsengang von 25,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019.
Die vorgeschlagene Bewertung von 1,77 Billionen Dollar würde SpaceX sofort zu den wertvollsten börsennotierten Unternehmen der Welt zählen.
Das Interesse der Investoren wächst rasant. Die verwalteten Vermögenswerte in weltraumorientierten ETFs haben nun erstmals 5 Milliarden US-Dollar überschritten. Seit Anfang 2026 haben sich diese Vermögenswerte mehr als verdoppelt, während das Jahreswachstum über 900 % liegt.
Der Space Innovators ETF, der unter dem Ticker NASA gehandelt wird, ist zu einem der größten Nutznießer geworden. Seit dem Start im März hat der Fonds Vermögenswerte in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar angesammelt und 50 % gewonnen, darunter allein im Mai einen Anstieg von 37 %.
SpaceX macht derzeit 7,5 % des Portfolios aus und bietet Privatanlegern damit einen der wenigen verfügbaren Möglichkeiten, vor dem Börsengang eine indirekte Exposition zu erhalten.
Starlink trägt das Geschäft, während die Verluste andauern
Trotz der Begeisterung bleibt SpaceX ein Unternehmen mit erheblichen finanziellen Herausforderungen. Das Unternehmen meldete einen vierteljährlichen Nettoverlust von 4,28 Milliarden US-Dollar, gegenüber 4,94 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025.
Starlink erzielte 3,26 Milliarden US-Dollar Quartalsumsatz und machte 69 % des gesamten Unternehmensumsatzes aus. Das Satelliteninternetgeschäft bleibt das einzige profitable Segment innerhalb des Unternehmens.
Unterdessen verzeichnete die Abteilung für Raumfahrtbetrieb einen Betriebsverlust von 619 Millionen US-Dollar, während das KI-Geschäft im Quartal 2,5 Milliarden Dollar verlor.
Die Einreichung von SpaceX warnte die Investoren außerdem, dass das Unternehmen eine Verlusthistorie hat und in Zukunft möglicherweise nicht mehr profitabel wird. Ein Großteil seiner Bewertung hängt von Technologien ab, die sich noch in Entwicklung befinden und jahrelange zusätzliche Investitionen erfordern.
Diese Bedenken haben einige Analysten dazu veranlasst, die Bewertung zu hinterfragen. Morningstar schätzt, dass SpaceX anhand eines Discounted-Cashflow-Modells etwa 780 Milliarden Dollar wert ist, fast 48 % unter der aktuellen Bewertung auf dem privaten Markt.
Das Forschungsunternehmen glaubt, dass Anleger nach dem Abklingen der anfänglichen Begeisterung um den Börsengang bessere Einstiegsmöglichkeiten finden könnten.
Anthropic nähert sich einer öffentlichen Listung
Während SpaceX die Schlagzeilen dominiert, stellt Anthropic still und leise etwas zusammen, das ein weiteres historisches Angebot werden könnte.
Das KI-Unternehmen hat die Entwürfe der Registrierungsdokumente vertraulich bei der SEC eingereicht und Morgan Stanley sowie Goldman Sachs ausgewählt, um den Börsengang zu leiten. Auch JPMorgan Chase ist an dem Prozess beteiligt.
Die Einreichung garantiert keine öffentliche Börsennotierung, gibt Anthropic jedoch die Möglichkeit, ein Angebot zu starten, sobald die Aufsichtsbehörden ihre Überprüfung abgeschlossen haben. Berichte deuten darauf hin, dass eine Listung bereits im Oktober eintreffen könnte.
Das Unternehmen hat kürzlich 65 Milliarden US-Dollar an Series-H-Finanzierung eingesammelt und schätzt das Unternehmen auf 965 Milliarden US-Dollar. Diese Finanzierungsrunde katapultierte Anthropic erstmals vor OpenAI und machte es zum wertvollsten Start-up der Welt.
Wenn Anthropic an die öffentliche Märkte nahe der Marke von 1 Billion Dollar erreicht, würde es sofort zu den größten je abgeschlossenen Börsengängen gehören.
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