- La FSA de Japón abrió una consulta pública sobre las normas para los bonos elegibles como activos de reserva de stablecoin.
- Solo los bonos extranjeros altamente calificados de los principales emisores calificarían, endureciendo los controles de riesgo.
- Esta medida apoya la innovación en stablecoins mientras hace cumplir estrictas salvaguardas y supervisión.
Japón está dando un paso más hacia endurecer y formalizar su marco de stablecoin. La Agencia de Servicios Financieros (FSA) ha lanzado una consulta pública sobre el borrador de directrices que establecen qué bonos pueden usarse como activos de reserva para stablecoins reguladas bajo su prevista actualización de la ley de pagos para 2025.
Esta medida forma parte de los cambios en la Ley de Servicios de Pago, ya que Japón realiza esfuerzos para apoyar la innovación en pagos digitales manteniendo fuertes salvaguardas financieras.
Nuevas reglas para activos de reserva en stablecoins
La propuesta se centra en las nuevas normas para los activos de reserva poseídos por emisores de stablecoins que operan a través de estructuras de fideicomiso, conocidas en Japón como «intereses beneficiarios específicos de fideicomiso».
Según el borrador de las directrices de la FSA, solo un rango limitado de bonos emitidos en el extranjero calificaría como activos de reserva. Estos bonos deben cumplir dos condiciones principales:
- Deben tener una calificación crediticia alta (categoría de riesgo crediticio 1–2 o superior),
- El emisor debe tener al menos ¥100 billones (unos 648.000 millones de dólares) en bonos en circulación.
En otras palabras, los reguladores buscan garantizar que las reservas de stablecoin estén respaldadas por activos altamente líquidos y fiables, reduciendo tanto los riesgos crediticios como los de liquidez.
Supervisión más estricta para los intermediarios de criptomonedas
Junto con las normas de reservas, la FSA ha publicado directrices de supervisión actualizadas para bancos, compañías de seguros y sus filiales que ofrecen servicios relacionados con criptomonedas.
Una cláusula recién introducida exige que las filiales que ofrezcan intermediación de criptomonedas expliquen claramente los riesgos a los clientes. El objetivo es evitar que los usuarios asuman que un producto cripto es de bajo riesgo simplemente porque lo ofrece un grupo financiero reconocido.
Comprobaciones adicionales para stablecoins extranjeras
El borrador también añade nuevos requisitos para las empresas que buscan gestionar stablecoins emitidas en el extranjero en Japón. Los solicitantes deben demostrar que el emisor extranjero no está emitiendo, canjeando ni comercializando stablecoins a usuarios generales en Japón.
La FSA también planea trabajar más estrechamente con reguladores extranjeros para compartir información sobre los emisores de stablecoins y sus productos.
La consulta pública se extiende hasta febrero de 2026
La consulta permanecerá abierta hasta el 27 de febrero de 2026 y apoya la Ley nº 66 de 2025, aprobada en junio de 2025, para actualizar las normas de Japón sobre pagos e instrumentos de liquidación electrónica. Una vez finalizada la consulta, las normas finales se publicarán y se aplicarán una vez completados los pasos administrativos.
Este impulso regulatorio llega mientras Japón intensifica los esfuerzos para construir un mercado de stablecoins que sea tanto conforme como favorable para las instituciones. En octubre, la fintech JPYC lanzó lo que denominó la primera stablecoin respaldada por yen reconocida legalmente en Japón.
Mientras tanto, los tres megabancos del país, MUFG, SMBC y Mizuho, están probando stablecoins y depósitos tokenizados para pagos y liquidación interbancaria, con respaldo formal de la FSA desde diciembre.
En general, la consulta subraya el enfoque de Japón para apoyar la innovación en stablecoins, pero solo bajo estrictas normas diseñadas para proteger a los usuarios y mantener la estabilidad financiera.
Relacionado: La empresa fintech japonesa JPYC lanza la primera stablecoin de yenes legalmente reconocida en el país
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
