- Le Bitcoin a récupéré la zone des 80 000 $ quelques jours après la hausse des taux de la Fed en septembre.
- Les marchés à terme avaient évalué 93 % de chances de hausse de 25 points de base avant la décision…
- Le volume de trading au comptant et celui des ETF ont tous deux chuté de près de 40 % lors du rebond de soulagement du Bitcoin.
Le Bitcoin se négocie près de 81 610 $, en hausse de 5,2 % sur la semaine écoulée malgré l’absorption de cinq mauvaises nouvelles distinctes qui peseraient généralement sur les actifs à risque. Le jeton reste au-dessus de son niveau de départ de la semaine même après l’échec du CLARITY Act au Sénat, la Réserve fédérale ayant relevé les taux d’intérêt, la Banque du Japon également relevé les taux, l’indice du dollar est repassé les 100 pour la première fois en sept semaines, et les prix du pétrole ont grimpé parallèlement.
Le BTC a légèrement progressé après la hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre 2026, une réaction qui semble contradictoire à première vue. Des taux plus élevés stimulent généralement le dollar et resserrent la liquidité, jouant contre des actifs à risque comme le Bitcoin. Au lieu de cela, le BTC a récupéré la zone des 80 000 $ quelques jours après la décision.
La hausse était-elle déjà cotée dans
les marchés à terme Les marchés à terme avaient attribué une probabilité d’environ 93 % à une hausse de 25 points de base quelques heures avant l’annonce. Le Bitcoin avait déjà corrigé vers 75 000 $ dans les jours précédant la réunion, alors que les traders absorbaient l’incertitude réglementaire et les craintes liées aux taux.
Lorsque la Fed a procédé à une hausse unanime à une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, correspondant exactement aux attentes, il n’y avait plus de nouveau choc à vendre, ouvrant la voie à un rebond de soulagement alors que les positions courtes couvraient.
Pourquoi le rebond a maintenu
Les liquidations agressives de positions longues à effet de levier avaient déjà expulsé les participants plus faibles du marché avant la réunion. Sans surprise belliciste dans le langage de la Fed, la cascade de ventes que beaucoup attendaient ne s’est jamais matérialisée. Les marchés crypto ont également montré périodiquement une tendance à se découpler des actions à court terme, se concentrant plutôt sur la liquidité interne et les flux sectoriels spécifiques.
Le Bitcoin peut-il grimper avec des rendements élevés
? Des taux plus élevés signifient toujours une liquidité de base plus serrée et des rendements du Trésor élevés, qui augmentent tous deux le coût d’opportunité de détenir un actif non rentable. Les flux institutionnels, la demande d’ETF au comptant et l’offre fixe du Bitcoin peuvent compenser une partie de cette pression, mais les gains soutenus sans soutien supplémentaire à la liquidité semblent difficiles.
Ce que signifie l’histoire du dollar pour le Bitcoin
Un nouveau livre du chroniqueur du Financial Times Brendan Greeley, « The Almighty Dollar », soutient que la domination du dollar repose moins sur la puissance américaine que sur des siècles d’habitudes mondiales accumulées, retraçant une utilisation similaire au dollar jusqu’en 1518.
En consultant le livre, l’ancien historien du FMI James Boughton a déclaré que les déficits budgétaires persistants des États-Unis restent la véritable menace à long terme pour cette domination. Si la domination du dollar survit principalement grâce à l’inertie plutôt que sur la force institutionnelle, cela affaiblit l’idée que Bitcoin le remplacera bientôt comme monnaie transactionnelle, laissant la position plus forte du Bitcoin comme une couverture contre une éventuelle érosion budgétaire plutôt qu’un substitut direct au dollar.
Un rallye de soulagement, pas encore une rupture
Les données on-chain montrent que le volume de trading spot a diminué pendant ce rebondissement, avec une baisse des volumes des ETF, un schéma généralement lié à la couverture à découvert plutôt qu’au capital frais. La hausse du Bitcoin, en hausse de plus de 42 % par rapport à ses plus bas annuels, suit également de près la croissance mondiale de l’offre monétaire M2, suggérant que ce mouvement reflète une liquidité sous-jacente plus facile qu’une rupture structurelle avec les marchés dominés par le dollar.
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