Le bon du Trésor de la Fed à 15,6 milliards de dollars achète l’optimisme des traders crypto Spark

• La Fed prévoit 15,6 milliards de dollars de réinvestissements dans les bons du Trésor jusqu’au 14 octobre.
• Le Bitcoin a été négocié au-dessus de 78 000 $ alors que les traders suivaient le calendrier des billets sur plusieurs semaines de la Fed.
• Le FOMC a relevé les taux de 25 points de base à 3,75 %-4,00 %, soulignant qu’il ne s’agit pas d’un QE.

Le calendrier des bons du Trésor de la Réserve fédérale a suscité de l’optimisme chez les traders en cryptomonnaies, bien que les opérations restent des réinvestissements réguliers plutôt qu’un nouveau programme d’assouplissement monétaire.

Selon ce calendrier, la Fed prévoit environ 15,6 milliards de dollars d’achats de réinvestissement de bons du Trésor entre le 15 septembre et le 14 octobre. Plus précisément, cinq opérations ont des tailles maximales d’environ 3,891 milliards de dollars, 1,946 milliard, 3,892 milliards de dollars, 1,946 milliard et 3,891 milliards de dollars.

Au total, ces achats totalisent environ 15,57 milliards de dollars. La première opération a eu lieu le 17 septembre et a été réglée le lendemain, tandis que les achats restants se poursuivront jusqu’en octobre.

Les achats de 15,6 milliards de dollars de la Fed sur des bons du Trésor sont des réinvestissements, non des QE

Les achats reflètent les paiements de capital provenant de titres d’agences et ne marquent pas le retour de l’assouplissement quantitatif. Selon les instructions existantes du FOMC, le principal issu de la dette d’agences, des titres adossés à des hypothèques et des titres adossés à des prêts hypothécaires commerciaux est réinvesti dans les bons du Trésor.

Ce processus remplace les actifs des agences qui remboursent et maintient la stratégie de portefeuille de la Réserve fédérale. Fait crucial, le calendrier de la Fed de New York ne contient aucun achat de gestion de réserves.

Ces opérations distinctes peuvent augmenter les détentions du compte de marché ouvert du système lorsque les responsables estiment que davantage de réserves sont nécessaires pour maintenir des conditions bancaires suffisantes. Cette distinction corrige les affirmations selon lesquelles l’ensemble du programme de 15,6 milliards de dollars représente une nouvelle injection de liquidités destinée à accroître les réserves.

Au lieu de cela, l’achat programmé est une activité de réinvestissement mécanique répartie sur plusieurs opérations jusqu’au 14 octobre.

Les traders de cryptos suivent les achats de la Fed sur plusieurs semaines alors que le Bitcoin dépasse les 78 000 $

Le calendrier suscitait tout de même des commentaires haussiers sur les cryptomonnaies, le Bitcoin se négociant au-dessus de 78 000 $ et l’Ether dépassant 2 500 $. Cependant, cet optimisme se manifeste malgré un contexte monétaire plus serré. Le 16 septembre, le FOMC a unanimement relevé la fourchette cible des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,75 % à 4,00 %.

Cette hausse a marqué la première hausse des taux en trois ans, tandis que les décideurs ont déclaré que l’inflation restait élevée et nécessitait un rendement vers 2 %. Cette décision affaiblit l’argument selon lequel les achats de bons du Trésor signalent un virage plus large vers un stimulus monétaire.

Le calendrier montre plutôt la poursuite régulière des réinvestissements de portefeuille tandis que la Réserve fédérale augmente les coûts d’emprunt à court terme. Pour les traders en cryptomonnaies, les achats répétés peuvent encore attirer l’attention car ils s’étendent sur plusieurs semaines plutôt qu’une opération isolée.

Pourtant, le total de 15,6 milliards de dollars reste modeste et ne constitue pas un nouvel QE. Les rendements des bons du Trésor, les attentes de taux, le dollar, la réglementation et l’appétit global pour le risque restent donc des moteurs pour le Bitcoin, l’Ether et d’autres marchés.

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