Powell a été innocenté, Trump veut toujours qu’il soit parti : pourquoi l’indépendance de la Fed est-elle importante pour Bitcoin

• Un organisme de surveillance de la Fed n’a trouvé aucune faute criminelle de la part de Powell dans son enquête sur le siège.
• Trump souhaite toujours que Powell démissionne sous peine de poursuites judiciaires du gouvernement américain.
• Les menaces perçues à l’indépendance de la Réserve fédérale peuvent affaiblir la confiance du marché.

Le président Donald Trump pousse à ce que Jerome Powell quitte complètement le Conseil de la Réserve fédérale, même après qu’un organisme de surveillance interne n’a trouvé aucune faute dans le projet de rénovation que Trump utilise pour l’attaquer depuis des mois.

Pourquoi ce combat refait

surface Le mandat de Powell à la présidence de la Fed s’est terminé en mai, et Kevin Warsh détient désormais ce titre. Mais Powell siège toujours au conseil d’administration de la Fed, puisque son siège se termine en janvier 2028, un mandat distinct régi par ses propres règles.

Un gouverneur de la Fed ne peut pas simplement être destitué parce qu’un président est mécontent des décisions passées. Selon la loi sur la Réserve fédérale, les gouverneurs ne peuvent être destitués que « pour motif valable », et non pour des désaccords politiques, une protection conçue spécifiquement pour protéger les décisions sur les taux d’intérêt de la pression du cycle électoral.

Pourquoi cela importe pour Bitcoin

L’indépendance de la Réserve fédérale vis-à-vis de l’ingérence politique existe précisément pour que les décisions de politique monétaire reflète les données économiques plutôt que la pression électorale, une séparation centrale pour maintenir les attentes d’inflation ancrées et les coûts d’emprunt prévisibles.

Lorsqu’un président en exercice pousse publiquement à destituer un président de la Fed à cause de désaccords politiques, les marchés interprètent cela comme une menace à cette indépendance. Dans une décision de la Cour suprême concernant la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, et les pouvoirs de destitution présidentielle, le président de la Cour suprême, John Roberts, a écrit que l’indépendance de la Fed lui permet de poursuivre des prix stables et une croissance à long terme plutôt que des « gains éphémères à court terme », avertissant que même l’apparence d’une ingérence politique peut miner cette crédibilité.

Pour le Bitcoin, cela est important car les attentes concernant les taux d’intérêt et la liquidité sont des moteurs clés de l’évolution des prix. Toute érosion perçue de l’indépendance de la Fed peut modifier la confiance du marché, augmentant potentiellement la volatilité des actifs à risque, y compris la crypto.

Ce que le chien de garde a réellement découvert

L’examen par l’inspecteur général de la rénovation du siège de la Fed, d’environ 2,5 milliards de dollars, a mené à quelques conclusions clés :

• Aucune « faute administrative » et aucune raison de croire que la loi pénale fédérale a été enfreinte
• . Le conseil d’administration de la Fed n’a pas exécuté efficacement le contrat de rénovation
• . Les dépassements de coûts étaient causés par l’inflation, le nombre limité d’offres de sous-traitants, d’importants changements de conception et des conditions difficiles
• du site. Le projet devrait désormais se terminer en 2027, soit trois ans par rapport à son calendrier initial

Trump rejette quand même l’autorisation

Rien de tout cela n’a satisfait Trump. « S’il ne démissionne pas, il devrait être poursuivi, au plus haut niveau, par le gouvernement des États-Unis, soit pour corruption, soit pour incompétence, deux accusations totalement inacceptables », a-t-il écrit mercredi après-midi, blâmant personnellement Powell pour avoir dépassé le rapport attribué à des échecs plus larges de projets.

Comment nous en sommes arrivés là

C’est le dernier round d’un combat qui a déjà traversé les tribunaux une fois :

• Le ministère de la Justice a ouvert une enquête pénale contre Powell plus tôt cette année concernant la même rénovation
• . Un juge fédéral a bloqué ses assignations, invoquant un manque de preuves
• . Le sénateur Thom Tillis a retardé le vote de confirmation de Kevin Warsh jusqu’à ce que l’enquête sur Powell soit
• abandonnée. Le ministère de la Justice a abandonné l’enquête et confié l’affaire à l’inspecteur général de la Fed, dont Trump rejette désormais ouvertement les conclusions.

Cette impasse souligne à quel point les marchés surveillent de près l’indépendance de la Réserve fédérale. Même sans changements immédiats de politique, une pression politique persistante pourrait influencer les attentes concernant les taux et la liquidité, des facteurs qui continuent de guider la prochaine étape du Bitcoin.

En lien : Les offres d’emploi aux États-Unis sont en dessous des attentes : Ce que signifient des données faibles sur le marché du travail pour la Fed, Bitcoin et l’or