BTC Bersiap untuk Bull Run Berikutnya Saat Pola Pra-Reli Muncul

• Thorn mengungkapkan narasi bullish dan fundamental positif sedang muncul untuk BTC.
• Thorn mencatat bahwa telah terjadi penurunan likuiditas on-chain BTC.
• Harga BTC mungkin naik sebelum pemegang jangka panjang mendapat keuntungan, berdasarkan data on-chain.

Alex Thorn, Kepala Firmwide Research, mengungkapkan dalam serangkaian postingan di X (sebelumnya Twitter) kemarin bahwa narasi bullish dan fundamental positif sedang muncul untuk Bitcoin (BTC). Menurut Thorn, harga BTC bisa meledak dalam jangka pendek karena “tekanan gamma” telah muncul.

Dia mengantisipasi bahwa BTC akan segera memasuki pergerakan yang kuat jika naik lebih tinggi ke antara US$35,750 – US$36 ribu, karena hal ini akan memaksa dealer opsi untuk membeli BTC senilai US$20 juta di pasar spot untuk setiap pergerakan naik 1 persen. Thorn menjelaskan bahwa dealer perlu melakukan perdagangan buy-spot agar tetap netral delta ketika pasar tidak berjalan sesuai keinginan mereka.

Namun, dia mengungkapkan di postingan lain bahwa ada perbedaan antara pasokan BTC yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang dan pasokan yang dipindahkan dalam 24 jam terakhir. Menurut Thorn, ini adalah tanda penurunan likuiditas on-chain.

Meskipun likuiditas berkurang, ia mempertahankan pandangan bullish mengingat skor Z yang bergulir selama 4 tahun dari rasio harga pasar terhadap harga realisasi. Thorn mencatat bahwa metrik ini mengungkapkan pembentukan awal pola yang mendahului beberapa kenaikan sebelumnya. Selanjutnya, dia berspekulasi bahwa harga BTC mungkin berada dalam posisi yang sehat secara struktural.

Pemegang jangka panjang juga tampaknya menunggu harga yang lebih tinggi sebelum mengambil keuntungan, mengingat fakta bahwa 70 persen pasokan BTC tidak berpindah dalam lebih dari 1 tahun terakhir. Selain itu, kompresi basis biaya relatif antara pemegang saham jangka pendek dan jangka panjang menunjukkan pengetatan yang mengingatkan pada periode penurunan/akumulasi sebelum pasar bull.

Pada saat berita ini dimuat, BTC naik 0,14 persen dan diperdagangkan pada US$34.317,59, menurut data CoinMarketCap. Pemimpin pasar ini juga menjadi tren dan menempati posisi ke-3 dalam daftar tren CoinMarketCap.