Ketika Kepemimpinan Fed Berubah, Crypto Mendengarkan

Bank sentral jarang menjadi berita utama untuk perubahan personel, tetapi pergeseran yang akan datang di dalam salah satu bank Federal Reserve AS telah menarik perhatian global dalam keuangan, terutama di kripto.

Dan itu untuk alasan yang bagus. Kepergian pembuat kebijakan utama Fed, Raphael Bostic, presiden dan CEO Federal Reserve Bank of Atlanta (yang mengumumkan pengunduran dirinya pada Februari tahun depan), menunjukkan perubahan yang tenang namun berarti di dalam lembaga keuangan terpenting di dunia.

Sementara fokus utama adalah pada obligasi, suku bunga, dan ekonomi makro, pasar aset digital lebih memperhatikan. Dari Bitcoin hingga altcoin, dan untuk dana besar dan pedagang sehari-hari, suku bunga AS adalah salah satu faktor terbesar yang mendorong pasar kripto. Inilah sebabnya mengapa satu perubahan dalam komposisi Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dapat beriak melalui ekosistem kripto.

Terkait: Analis Mengatakan Pergeseran Likuiditas Fed Dapat Membentuk Kembali Pasar Kripto: Inilah Alasannya

Pergeseran keseimbangan di dalam Fed

Detail yang paling menonjol tentang pensiunnya Bostic adalah fakta bahwa pejabat yang keluar telah dikenal karena sikap yang relatif hawkish, mendukung kebijakan moneter yang lebih ketat dan memperingatkan terhadap pelonggaran dini. Dengan suara itu meninggalkan meja dan beberapa kursi segera terbuka untuk penunjukan kembali, keseimbangan internal Fed dapat bergerak ke arah yang lebih dovish. Merpati biasanya lebih mendukung suku bunga yang lebih rendah dan pengetatan yang lebih lambat.

Situasi ini telah membuat para pedagang menebak apakah memiliki lebih sedikit pejabat garis keras akan berarti kebijakan suku bunga yang lebih lemah di kemudian hari. Bahkan jika tidak ada perubahan aktual yang terjadi segera, apa yang diharapkan orang terjadi adalah yang terpenting, dan pasar sering bergerak berdasarkan ekspektasi ini jauh sebelum keputusan sebenarnya dibuat.

Terlebih lagi, ini bukan satu-satunya revisi personel Fed yang akan datang dalam beberapa bulan berikutnya. Yang terpenting, Donald Trump akan memilih Ketua Federal Reserve yang baru ketika masa jabatan Jerome Powell berakhir Mei mendatang. Semua kandidat dipandang mendukung kebijakan suku bunga yang lebih rendah, dan siapa pun yang dipilih kemungkinan akan mendorong Fed untuk menjaga suku bunga tetap rendah.

Terkait: Trump Seruan Powell ‘Terlambat’ dan Mendesak Penurunan Suku Bunga dari KTT APEC

Sebelum itu, pada bulan Januari, Mahkamah Agung akan memutuskan apakah Trump dapat memecat Gubernur Fed yang ditunjuk Biden Lisa Cook. Jika pengadilan mengatakan ya, putusan itu akan memungkinkan penunjukan pejabat baru yang mendukung suku bunga yang lebih rendah, dan orang yang ditunjuk baru ini juga dapat memiliki suara dalam memilih pemimpin dari 12 bank Fed regional.

Mengapa perubahan kepemimpinan penting bagi kripto

Untuk memahami mengapa ini beresonansi begitu kuat di dunia kripto, ada baiknya untuk mengingat bahwa kripto berperilaku seperti aset likuiditas beta tinggi. Ini berarti bahwa ketika likuiditas berkembang, arus masuk kripto dipercepat, dan ketika likuiditas mengetat, mata uang kripto biasanya menghadapi tekanan. Dengan demikian, bahkan kemungkinan Fed yang lebih dovish membentuk kembali ekspektasi pasar. Misalnya, berikut caranya:

• Ekspektasi penurunan suku bunga memengaruhi harga Bitcoin dan Ethereum – perubahan kepemimpinan yang mengurangi tekanan hawkish meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga lebih awal, pengetatan kuantitatif yang lebih lambat, dan orang lebih bersedia mengambil risiko. Semua ini cenderung bullish untuk kripto, dan Bitcoin secara historis bergerak di depan pergeseran kebijakan, bukan setelah mereka.
  
• Sektor asli kripto bergantung pada siklus likuiditas – sektor-sektor seperti DeFi, altcoin, aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi, dan L1 dan L2 yang sedang berkembang sangat bergantung pada lingkungan di mana uang mudah dipinjam dan diinvestasikan. Bahkan jika Bitcoin semakin dianggap sebagai lindung nilai makro, pasar lainnya mendapat dorongan dari tanda-tanda bahwa Fed menjadi lebih mendukung. Hal ini dapat menyebabkan lonjakan investasi altcoin, lebih banyak pinjaman untuk diperdagangkan, dan orang-orang mengejar imbal hasil tinggi lagi.
  
• Arus kelembagaan terkait dengan panduan Fed – pertumbuhan kripto baru-baru ini didorong oleh lembaga-lembaga besar melalui ETF dan dana investasi. Namun, “uang pintar” ini sangat memperhatikan suku bunga, jadi jika The Fed melihat perubahan, itu memengaruhi bagaimana para pemain besar ini menyeimbangkan portofolio mereka.
  
• Narasi makro mendorong volatilitas kripto – karena belum ada yang resmi, jalur masa depan Fed tidak jelas, dan ketidakpastian seringkali berdampak sama berdampak dengan kebijakan itu sendiri. Ini mengarah pada risiko dan peluang, yang merupakan lingkungan di mana pedagang kripto sering berkembang.

Terkait: Kiyosaki Membalik Naskah pada Kritik ‘Bitcoin is Gamble’ Buffett, Menerapkannya pada Saham dan Obligasi

Bull run baru tidak pasti, tetapi peluangnya bergeser

Penting untuk diingat bahwa Fed yang lebih dovish tidak dijamin, karena perubahan personel tidak sama dengan pergeseran kebijakan. Namun, pasar adalah tentang bertaruh pada peluang. Ketika pejabat yang mendukung suku bunga tinggi pergi, itu meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan, dan investasi berisiko seperti kripto cenderung bereaksi positif.

Pedagang kripto sangat fokus pada setiap petunjuk dari Fed, termasuk apa yang dikatakan pejabat, siapa yang ada di komite, dan apa yang dikatakan pasar taruhan tentang pemotongan suku bunga di masa depan. Inilah sebabnya mengapa pergantian staf tunggal adalah peristiwa besar yang dapat menghasilkan perubahan yang sangat signifikan, selain lebih banyak transformasi Fed yang akan datang, meskipun di kemudian hari.

Pada akhirnya, kripto sekarang dapat bergerak berdasarkan siapa pembuat kebijakan, bukan hanya kebijakan yang akhirnya mereka tetapkan. Ada tiga hal yang perlu diingat ketika datang ke situasi ini:

• Kripto sangat terkait dengan ekonomi global
• Masih sangat bergantung pada aliran uang
• Sentimen trader dapat berubah jauh sebelum Fed benar-benar melakukan sesuatu

Bergantung pada apa yang diputuskan oleh suara-suara baru di Fed selanjutnya, kita dapat memperkirakan kripto menjadi lebih fluktuatif, tren bergeser dengan cepat, dan lingkungan secara keseluruhan berpotensi menjadi lebih menguntungkan.

Terkait: Shutdown Berakhir, Fed Akan Memulai QE, dan 155 ETF Altcoin: Kasus Bull Crypto Meningkat