Mengapa Altcoin Favorit Anda Mungkin Berjuang: Dilema Dispersi

• Analis Miles mengaitkan kinerja altcoin yang buruk saat ini dengan peningkatan dispersi altcoin.
• Selama bull run 2021, pemodal ventura banyak berinvestasi dalam proyek kripto baru, yang menyebabkan lonjakan token.
• Solusi yang Diusulkan: Deutscher menyarankan pertukaran menegakkan distribusi token yang lebih baik.

Analis Crypto Miles Deutscher memperingatkan masalah yang berkembang di pasar cryptocurrency: dispersi altcoin. Dalam posting X (sebelumnya Twitter) baru-baru ini, Deutscher mengidentifikasi fenomena ini sebagai pendorong utama kinerja altcoin yang buruk, mencatat bahwa solusi tetap sulit dipahami.

Pada bull run tahun 2021, pasar kripto mengalami lonjakan yang signifikan, terutama didorong oleh likuiditas baru. Selama fase ini, pemodal ventura (VC) banyak berinvestasi dalam proyek-proyek baru, mendapat manfaat dari kondisi pasar yang menguntungkan. Deutscher menjelaskan bahwa masuknya dana ini adalah “respons kapitalistik alami” yang umum terjadi pada VC. Dia menyatakan:

“Bagi mereka yang tidak memahami pasar swasta, sederhananya, VC akan menginvestasikan modal ke dalam proyek pada tahap awal (biasanya 6 bulan – 2 tahun sebelum diluncurkan), dengan penilaian yang biasanya lebih rendah (dengan vesting terlampir),”

Titik masuk yang rendah dan potensi pengembalian investasi (ROI) yang tinggi menyebabkan lonjakan startup crypto baru. Antara tahun 2021 dan 2022 saja, jumlah total token kripto meningkat tiga kali lipat dari 443.513 menjadi 1.149.763, meningkat lebih lanjut menjadi 2.522.209 pada tahun 2024. Lonjakan token ini telah meningkatkan tekanan pasokan pasar.

Deutscher menekankan perlunya lebih banyak likuiditas dalam crypto, menyoroti kecondongan ke pasar swasta. Tidak seperti VC, yang mendapat manfaat dari investasi tahap awal dan potensi pengembalian tinggi, investor ritel berjuang untuk mencapai keuntungan yang signifikan.

Pada tahun 2021, investor ritel berpotensi mencapai pengembalian tinggi pada token baru. Namun, dalam siklus saat ini, sebagian besar token baru diluncurkan dengan valuasi tinggi, menyisakan sedikit ruang untuk pertumbuhan harga.

Deutscher mengusulkan beberapa langkah untuk mengatasi masalah yang masih ada. Analis mendesak bursa untuk menegakkan strategi distribusi token yang lebih baik dan menghapus proyek-proyek mati untuk membebaskan likuiditas yang berharga.

Selain itu, tim proyek dapat memprioritaskan alokasi masyarakat dan meningkatkan jajak pendapat untuk peserta pasar asli. Selain itu, persentase token yang lebih tinggi harus dibuka saat peluncuran, dengan mekanisme untuk mencegah manipulasi harga.

Terlepas dari tantangan saat ini, Deutscher percaya pasar pada akhirnya akan mengoreksi diri melalui katalis positif, seperti lonjakan harga Bitcoin, persetujuan ETF Ethereum, atau pergeseran ekonomi makro.