Perdagangan Kripto India Beralih ke Luar Negeri di FY25 di Tengah Tekanan Pajak

• Lebih dari 72% perdagangan kripto India bergeser ke bursa luar negeri pada FY25 karena aturan pajak.
• Pedagang mencatat keuntungan ₹6,394 crore tetapi menderita kerugian ₹4,781 crore pada FY25.
• TDS berasal dari beberapa pengguna, mendistorsi sinyal, sementara perdagangan lepas pantai menghindari pengurangan.

Pasar mata uang kripto India bergeser lebih jauh ke luar negeri pada FY25 karena aturan pajak domestik mengubah perilaku pedagang. Analisis baru oleh platform pajak kripto KoinX menunjukkan bahwa lebih dari 72% volume perdagangan kripto India pindah ke bursa luar negeri selama tahun fiskal.

Data tersebut menyoroti bagaimana perpajakan tingkat transaksi, bukan profitabilitas, memengaruhi di mana pedagang mengeksekusi perdagangan. Akibatnya, platform lepas pantai menangkap sebagian besar aktivitas meskipun pengawasan peraturan yang lebih ketat dan upaya kepatuhan baru-baru ini.

Platform Lepas Pantai Menangkap Sebagian Besar Volume

KoinX melaporkan bahwa pedagang India menghasilkan hampir Rs 51.252 crore dalam volume kripto selama FY25. Secara signifikan, 72,66% dari aktivitas itu terjadi di bursa internasional. Pergeseran ini sejalan dengan beberapa platform global yang mendaftar ke Unit Intelijen Keuangan India untuk melanjutkan layanan. Namun, pendaftaran saja tidak memastikan kepatuhan pajak yang konsisten di seluruh platform.

Selain itu, KoinX menganalisis perilaku perdagangan dari lebih dari 670.000 pengguna antara FY24 dan FY25. Kumpulan data mencakup bursa domestik dan global yang sering diakses oleh pedagang India.

Akibatnya, temuan ini mencerminkan perilaku pengguna aktual daripada data pertukaran yang terisolasi. Oleh karena itu, platform lepas pantai terus menarik volume karena gesekan yang lebih rendah dan likuiditas yang tidak terganggu.

Aturan Pajak Mendorong Keputusan Perdagangan

Laporan tersebut menunjukkan bahwa pedagang mencatat total keuntungan sebesar Rs 6.394 crore di seluruh perdagangan spot, margin, dan futures. Namun, kerugian mencapai Rs 4.781 crore selama periode yang sama.

Terlepas dari kerugian ini, hampir setengah dari pedagang aktif masih membayar pajak capital gain. Akibatnya, pengguna membayar pajak Rs 180 crore atas keuntungan yang tidak dapat mereka realisasikan sepenuhnya.

Selain itu, para pedagang ini menghadapi kerugian modal bersih melebihi Rs 1.100 crore. Kerangka pajak India saat ini mencegah pengimbangan kerugian, meningkatkan beban efektif pada pedagang yang sering. Oleh karena itu, banyak pengguna lebih menyukai platform di mana penegakan pajak tetap tidak konsisten. Perilaku ini mengurangi likuiditas di bursa domestik dari waktu ke waktu.

Dampak TDS Tetap Tidak Proporsional

Bursa India memotong TDS 1% pada setiap penjualan kripto, terlepas dari profitabilitasnya. Selama FY25, total koleksi TDS mencapai Rs 511.83 crore. Khususnya, pengguna KoinX berkontribusi lebih dari seperempat dari jumlah itu. Namun, kurang dari lima persen pengguna membayar sebagian besar TDS yang dikumpulkan.

Selain itu, TDS 1% hanya mewakili 0,60% dari perputaran bursa domestik. Kesenjangan ini terjadi karena TDS hanya berlaku untuk transaksi penjualan. Selain itu, volume perdagangan lepas pantai sebagian besar tetap berada di luar sistem pengurangan otomatis India. Akibatnya, data TDS mencerminkan konsentrasi aktivitas daripada kesehatan pasar.

Menjelang Anggaran Serikat 2026, peserta industri terus menyerukan reformasi pajak. Mereka mencari tingkat capital gain yang lebih rendah, offset kerugian, dan kalibrasi ulang TDS. Perubahan ini, menurut mereka, dapat memulihkan likuiditas domestik dan mengurangi ketergantungan lepas pantai.

Terkait: Anggaran 2026: Akankah India Menyimpan Inovasi Kripto di Rumah atau Mendorongnya?