Sebi Pertama di Dunia Dibayangi oleh Cacat Pasar

• Sebi menguji penyelesaian T + 0 setelah T + 1 sukses, bertujuan untuk efisiensi.
• Buch menekankan penyelesaian yang lebih cepat untuk bersaing dengan cryptos, menargetkan kaum muda.
• Ketua Sebi menghadapi kemunduran hukum, mendorong pengawasan investigasi.

Pasar modal India telah mengambil langkah besar dalam meningkatkan efisiensi dan aksesibilitas.

Menyusul keberhasilan implementasi penyelesaian perdagangan satu hari (T + 1), Sebi baru-baru ini memulai fase uji penyelesaian hari yang sama (T + 0). Selain itu, badan pengawas berencana untuk meluncurkan penyelesaian instan (T) ke pasar pada tahun depan.

Menurut laporan Bloomberg , langkah menuju penyelesaian yang lebih cepat bertujuan untuk “meningkatkan efisiensi modal” dan mengekang “risiko counterparty.” Ketua Sebi Madhabi Puri Buch menyoroti bahwa tingkat cacat permukiman telah berkurang setengahnya dari sekitar 0,8% menjadi 0,4% setelah menerapkan T + 1.

Transisi ini dapat menimbulkan tantangan bagi para pemangku kepentingan, termasuk broker lokal dan dana asing. Pelaku pasar ini mungkin perlu menyesuaikan proses transaksi dan pembayaran di berbagai zona waktu.

Meskipun demikian, Buch percaya langkah ini akan memaksa pasar yang diatur untuk memenuhi permintaan transaksi instan. Jika tidak, mereka bisa kehilangan tanah untuk alternatif yang tidak diatur seperti cryptocurrency, yang menawarkan eksekusi langsung dan tokenization.

Selain memfasilitasi penyelesaian yang lebih cepat, Sebi juga fokus pada demokratisasi peluang investasi. Badan pengatur secara khusus menargetkan demografis yang lebih muda dan rumah tangga berpenghasilan rendah di India.

Ini bertujuan untuk menyelaraskan dengan preferensi generasi yang lebih suka konsumsi seukuran gigitan sambil mendorong inklusi keuangan. Ini telah mendorong dorongan untuk inisiatif seperti pembagian fraksional, REIT, InvIT, dan SIP.

Selain itu, India telah mengambil langkah signifikan menuju investasi dampak sosial dengan mendirikan Bursa Efek Sosial. Pada catatan ini, ia bergabung dengan sekelompok negara terpilih yang menawarkan platform bagi perusahaan sosial untuk mengumpulkan dana.

Meskipun dalam masa pertumbuhan, pertukaran telah menyaksikan lima daftar, dengan nirlaba mengumpulkan sekitar 80 juta rupee ($ 960.000) melalui obligasi nol-kupon, nol-pokok untuk berbagai proyek. Ini termasuk pekerjaan pemuda pedesaan dan upaya konservasi lingkungan di hutan bakau Sundarbans.

Selanjutnya, investor akan segera dapat dengan mudah mendukung penyebab sosial melalui platform perdagangan online seperti Zerodha. Namun, terlepas dari kemajuan ini, tantangan penegakan hukum Sebi tetap ada. Per Bloomberg, “Tanpa itu, regulator hanyalah macan kertas.”

Ketua Sebi mengalami kemunduran dalam pertempuran hukum besar tahun lalu. Ini termasuk pengadilan yang membatalkan putusan mereka karena faktor-faktor seperti bukti yang tidak cukup, penuntutan yang tertunda, atau hukuman dan disgorgement yang berlebihan.

MS Sahoo, yang telah memegang peran kunci di seluruh badan pengatur, mengaitkan hal ini dengan pendekatan investigasi yang berbeda. “Sebi membangun kasus dengan cara inkuisisi, pengadilan mengujinya dengan alasan permusuhan,” katanya.

Sementara itu, mantan pejabat Sebi Sumit Agrawal, sekarang pendiri Regstreet Law Advisors, menyoroti bahwa

Kekhawatirannya tidak terletak pada kerugian Sebi dalam kasus-kasus profil tinggi, yang mungkin melintasi wilayah hukum yang belum dipetakan, tetapi pada perbedaan berulang dari prinsip-prinsip hukum yang ditetapkan yang juga ditunjukkan oleh pengadilan.

Arvind Chari, Chief Investment Officer Q India (Inggris), menekankan potensi peningkatan investasi asing di India, memperkirakan arus masuk hingga $ 3 triliun di seluruh kelas aset selama dekade berikutnya.

Chari berpendapat bahwa India harus mengembangkan kebijakan, peraturan, kerangka kerja investasi, dan struktur hukum yang komprehensif untuk memanfaatkan peluang ini. Namun, ia mempertanyakan kesiapan badan pengawas untuk mengakomodasi arus masuk yang substansial seperti itu, bertanya, “Apakah Sebi siap?”