코인베이스 보고서, 아이겐레이어의 리스크 분석 결과 발표

• 코인베이스 분석가들은 이더리움의 아이겐 레이어 리스테이킹 프로토콜과 관련된 잠재적 위험을 발견했다.
• 분석가들에 따르면 이 프로토콜은 보안 및 재정적 위험을 모두 수반한다.
• 분석가들은 또한 이더리움의 혁신과 인프라 개발을 촉진할 수 있는 프로토콜의 잠재력을 강조한다.

4월 2일자 연구 결과 발표한 게시물에서 코인베이스 애널리스트 데이비드 한(David Han)과 데이비드 두옹(David Duong)은 이더리움에서 두 번째로 큰 탈중앙 금융 부문으로 성장한 리스테이킹에 내재된 보안과 금융의 숨겨진 위험에 대해 조명했다.

분석에 따르면, 이더리움의 리스테이크 프로토콜인 아이겐레이어는 “이더리움의 다양한 신규 서비스와 미들웨어의 기반이 될 수 있는 잠재력을 가지고 있다”고 한다. 또한, 리스테이크 프로토콜은 “향후 검증자에게 중요한 이더(ETH) 보상의 원천이 될 수 있다”고 덧붙였다.

보도에 따르면 현재 약 120억 달러의 TVL을 자랑하는 아이겐레이어는 검증자가 적극적으로 검증된 서비스(AVS)에 참여하여 추가 보상 또는 LRT를 획득할 수 있도록 허용한다. 리스테이크 프로토콜은 아이겐레이어에 자산을 보관하고 수익 증가를 가져다주지만, 또 다른 과제를 안고 있다. 분석가들은 “이는 수익을 증가시킬 수 있지만 위험도 증가시킬 수 있다.”라고 판단했다.

“리스테이킹과 LRT는 보안과 재무 측면에서 기존 스테이킹 상품에 비해 추가적인 위험을 초래할 수 있다고 생각한다. 이러한 위험은 AVS의 수가 증가하고 LRT가 운영자 전략을 차별화함에 따라 점점 더 불투명해질 수 있다.”

분석가들은 잠재적 위험에 대한 더 많은 통찰력을 공유하면서 리스테이커들이 가장 높은 수익률을 위해 ‘고위험 프로파일’에 관여하고 있다고 말했다. 또한, LRT 제공자와 탈중앙화 자율 조직(DAO)은 경쟁 공간에서 여러 번 재도전하도록 인센티브를 받게 될 것이다. 

“중요한 것은 절대적인 보상이 아니라 위험에 따라 조정된 보상이라고 생각하지만, 이에 대한 투명성을 확보하기는 어려울 수 있다. 이는 LRT DAO가 경쟁력을 유지하기 위해 최대한 여러 번 재도전하도록 인센티브를 부여하기 때문에 추가적인 리스크로 이어질 수 있다.”

이러한 어려움에도 불구하고 분석가들은 이더리움에서 아이겐레이어의 중요한 역할을 강조했다. 그들의 예측에 따르면, 리스테이킹 프로토콜은 이더리움의 혁신과 인프라 개발을 촉진하는 데 결정적으로 도움이 될 수 있다.