Introdução
Investir em criptomoedas como o Bitcoin vem com os meandros técnicos de gerenciar uma carteira digital e a responsabilidade de proteger as chaves privadas da carteira. No entanto, os fundos negociados em bolsa (ETFs) abstraem esses desafios para os investidores de criptomoedas, particularmente as instituições, concedendo-lhes exposição à classe de ativos desejada sem responsabilidades de gestão.
Índice
O que é Bitcoin ETF?
Um ETF de Bitcoin é um produto financeiro ou fundo de investimento que rastreia o preço do Bitcoin. O Bitcoin ETF permite que os investidores participem das flutuações de preço do Bitcoin sem a necessidade de possuir diretamente a criptomoeda.
Além disso, enquanto os tokens Bitcoin são negociados em exchanges de criptomoedas, um ETF de Bitcoin é negociado no mercado de ações, misturando os atributos e vantagens potenciais de fundos mútuos, ações e títulos.
Os ETFs de Bitcoin ganharam atenção considerável recentemente porque fornecem uma via mais acessível e regulamentada para investir em Bitcoin. Eles atraem investidores tradicionais cautelosos sobre a aquisição e gestão direta de criptomoedas, dadas as preocupações com segurança e complexidades técnicas.
Tipos de ETF Bitcoin
Notavelmente, existem dois tipos principais de ETFs de Bitcoin, que dependem principalmente de seu nível de envolvimento com o próprio Bitcoin. São ETFs de Bitcoin à vista e futuros.
ETF Bitcoin à vista
Um ETF à vista de Bitcoin é um fundo de investimento projetado para oferecer aos investidores exposição direta ao valor em tempo real do Bitcoin. Nesse contexto, o termo “spot” denota o valor presente ou o preço de mercado do ativo subjacente, o Bitcoin, naquele ponto.
Além disso, um ETF de Bitcoin à vista contém Bitcoin real. Ele investe diretamente em Bitcoin como investimento subjacente, não em contratos de derivativos com base nos preços do Bitcoin.
Como funcionam os ETFs de Bitcoin à vista
Um emissor de ETF de Bitcoin à vista adquire Bitcoins de outros detentores ou por meio de exchanges de criptomoedas autorizadas. Esses tokens adquiridos são posteriormente protegidos em uma carteira digital de armazenamento frio, empregando várias camadas de segurança para mitigar riscos como hacking. Além disso, o cofre digital protegido é supervisionado pelo guardião registrado.
Além disso, o emissor do ETF à vista Bitcoin gera ações correspondentes a uma quantidade predeterminada de tokens BTC detidos. O preço das ações do ETF é projetado para espelhar o valor de mercado atual do Bitcoin, e essas ações estão abertas para negociação pública em bolsas de valores convencionais. Para investidores e traders tradicionais, adquirir um ETF de Bitcoin à vista é semelhante à compra de ações de qualquer outro ETF ou título.
A liquidez e a eficiência do mercado são sustentadas por formadores de mercado que consistentemente oferecem oportunidades de compra e venda de ações de ETFs. O papel fundamental desempenhado por esses formadores de mercado é fundamental para manter um ambiente de mercado estável, garantindo que os investidores possam negociar prontamente ações do ETF como e quando necessário.
De acordo com um estudo do proeminente rastreador de mercado CoinGecko, os ETFs de Bitcoin para negociação à vista estão estabelecidos em apenas oito países globalmente, incluindo Canadá, Alemanha, Brasil e Austrália.
Atualmente, o Canadá lidera em ETFs de Bitcoin à vista, tendo aprovado seis fundos com um valor total de ativos de US$ 2,79 bilhões. A Alemanha segue de perto com dois ETFs de Bitcoin à vista incorporados, acumulando um valor total substancial de ativos de US$ 1,13 bilhão.
Enquanto isso, os Estados Unidos não têm ETF à vista de Bitcoin. Essa decisão é atribuída a preocupações com a proteção dos investidores, o potencial de manipulação de mercado e outras questões.
ETF Futuros de Bitcoin
Os ETFs de Futuros de Bitcoin não possuem Bitcoin material, ao contrário dos ETFs de Bitcoin à vista. Eles são veículos de investimento Bitcoin baseados em derivativos.
Em particular, os ETFs futuros de Bitcoin alavancam instrumentos financeiros, como contratos futuros, para imitar os movimentos de preço do Bitcoin. Os contratos futuros de Bitcoin permitem que os investidores especulem e façam previsões sobre os movimentos futuros de preço do ativo.
Como funcionam os ETFs de futuros de Bitcoin
Os contratos futuros são acordos padronizados e limitados no tempo que concedem o direito de comprar ou vender o ativo subjacente, Bitcoin, em uma data futura predeterminada. É importante ressaltar que esses contratos não conferem a propriedade do ativo em si.
Além disso, à medida que os contratos expiram, eles exigem liquidação ou substituição por novos contratos. Notavelmente, esses contratos futuros de Bitcoin são negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME), nos Estados Unidos.
Essencialmente, os investidores que investem em fundos negociados em bolsa de Bitcoin com base em contratos futuros se comprometem a comprar ou vender BTC a um preço predeterminado em uma data específica, independentemente das condições de mercado.
Quando uma das partes se compromete a comprar BTC no vencimento, a compra deve ocorrer com um desconto ou um prêmio. O mercado futuro é considerado um “prêmio” quando o preço futuro é negociado acima do preço à vista e um “desconto” quando menor.
Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou ETFs futuros de Bitcoin, como o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Os futuros de Bitcoin também existem em outros países, incluindo Canadá e Hong Kong.
ETF de Bitcoin à vista vs. ETF de Bitcoin Futuro
A distinção entre esses dois veículos de investimento que rastreiam o preço do Bitcoin está em sua estrutura e grau de exposição ao BTC.
| Atributo | ETFs de Bitcoin à vista | ETFs de Futuros de Bitcoin |
| Ativo Subjacente | Bitcoin real | Contratos futuros de Bitcoin |
| Preço | Directo | Indireto |
| Custódia Bitcoin | Cofre digital | Sem custódia direta de Bitcoin |
| Exposição | Exposição direta | Exposição indireta |
| Marco Regulatório (EUA) | Em fase evolutiva | Estabelecido |
Tendência atual do ETF de Bitcoin à vista
Em dezembro de 2023, a SEC dos EUA não aprovou um ETF de Bitcoin à vista. No entanto, o órgão regulador emitiu um aviso final instruindo os gestores de ativos com pedidos pendentes de ETF de Bitcoin a fazer quaisquer ajustes necessários em seus registros.
Entre os gestores de ativos trilionários que buscam ETFs de Bitcoin à vista estão BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton e Invesco Galaxy. Outras empresas de gestão multibilionárias incluem WisdomTree, VanEck, GlobalX, ARK Invest, Bitwise, Valkyrie e Hashdex.
Além disso, espera-se que o regulador dos EUA negue ou aprove um ETF de Bitcoin à vista no início de janeiro de 2024, embora o sentimento esmagador no mercado incline-se para o lado positivo.
Enquanto isso, órgãos reguladores em Hong Kong abriram o piso para aplicações de ETF spot de Bitcoin. Em uma circular datada de 22 de dezembro, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) e a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) proclamaram sua disposição de entreter ETFs à vista de criptomoedas.
Os ETFs de Bitcoin podem impactar o preço do Bitcoin?
Especialistas argumentaram que os ETFs de Bitcoin podem exercer uma influência significativa no valor de mercado do Bitcoin, direta e indiretamente. Algumas das maneiras pelas quais isso pode se desenrolar incluem:
Aumento da demanda
Um ETF de Bitcoin à vista pode potencialmente atrair novos participantes e investidores para o mercado de criptomoedas. Esses indivíduos incluem investidores proeminentes que podem não ter comprado Bitcoin diretamente.
Em relação aos ETFs futuros de Bitcoin, mesmo que eles não possuam diretamente Bitcoin, eles podem influenciar o preço, impactando o sentimento do mercado em torno do Bitcoin.
Validação de Mercado
Além disso, a introdução de ETFs de Bitcoin, particularmente ETFs à vista, pode ser interpretada como um sinal de legitimidade para o Bitcoin dentro do sistema financeiro convencional. Esse desenvolvimento crucial aumenta a confiança no mercado de Bitcoin, atraindo um grupo maior de investidores. Isso poderia, em última análise, contribuir para um potencial aumento de seu preço.
Atividade de Negociação
Além disso, os ETFs de Bitcoin abrem canais adicionais para negociação ativa de exposição ao Bitcoin, atraindo fundos de hedge, day traders e outros especuladores. Isso potencialmente resulta em maior volume de negociação e maior volatilidade no mercado.
Conclusão
Os ETFs de Bitcoin, particularmente pontuais, marcam um avanço substancial no cenário cripto, fornecendo uma avenida regulamentada para os investidores tradicionais participarem do mercado de Bitcoin. Esses ETFs têm o potencial de contribuir para melhorar a liquidez do mercado e atrair maior engajamento institucional.
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