Os rendimentos dos títulos de 10 anos do Japão atingiram 2,49%, o maior desde 1997: O que vem a seguir para as criptomoedas?

• O rendimento do Japão em 10 anos atingiu 2,49%, o maior desde 1997, indicando uma mudança de política.
• Os mercados estimam 54% de chance de um aumento do BOJ até abril, com 25 pontos base até julho de 2026.
• O Japão também está promovendo reformas pró-criptomoedas, com 20% de acesso fiscal e institucional

O rendimento dos títulos do governo a 10 anos do Japão subiu para 2,49%, seu nível mais alto desde 1997. A medida indica uma transição acentuada nas expectativas do mercado, com os investidores agora estimando uma política monetária mais restrita após décadas de taxas ultra-baixas.

Os rendimentos sobem quando os preços dos títulos caem, e a queda mostra que os investidores estão exigindo retornos maiores à medida que os riscos inflacionários aumentam. O aumento dos custos de energia, um iene fraco próximo ao nível de 160 em relação ao dólar e a volatilidade do petróleo ligada às tensões no Oriente Médio estão impulsionando essa transformação.

Os mercados agora estimam cerca de 54% de chance de aumento das taxas do Banco do Japão até abril. Um aumento de 25 pontos-base está totalmente precontado até julho. Alguns traders já estão se posicionando para que as taxas se movam em direção a 1%.

Se o Banco do Japão agir, os custos de empréstimos aumentam em todo o sistema, o que reduz a liquidez e aperta as condições financeiras globais.

Carry Trade Unwind atinge a liquidez das criptomoedas

O Japão há muito tempo é uma fonte fundamental de capital barato. As taxas baixas permitiram que investidores pegassem ienes emprestados e o utilizassem em ativos de maior rendimento, incluindo criptomoedas. Essa negociação agora está sob pressão.

O aumento dos rendimentos reduz o apelo de tomar empréstimos em ienes. Se as taxas subirem, o capital começa a voltar para o Japão. O desmantelamento remove a liquidez dos mercados globais, e a cripto é uma das primeiras áreas a sentir esse impacto.

O Bitcoin já reagiu. Após os acontecimentos geopolíticos, o BTC caiu cerca de 3% e revisitou o nível de $70.000. A pressão de vendas acelerou rapidamente, com quase US$ 1 bilhão em volume de vendas atingindo os derivativos da Binance em menos de uma hora.

As taxas de financiamento caíram negativas para cerca de -0,0065%, abaixo do padrão de 0,01% usado pela Binance. Isso mostra que posições vendidas estão dominando o mercado. No curto prazo, isso confirma a pressão de baixa.

Geopolítica aumenta a pressão do mercado

Enquanto isso, as negociações entre Estados Unidos e Irã fracassaram no fim de semana, sem acordo sobre questões nucleares. Ao mesmo tempo, os EUA anunciaram um bloqueio naval total ao Estreito de Ormuz.

Isso fez os preços do petróleo subir, aumentando a pressão inflacionária sobre o Japão, que depende fortemente das importações de energia do Oriente Médio. Um volume mais alto de óleo alimenta diretamente rendimentos mais altos. Se a inflação continuar subindo, o Banco do Japão enfrenta pressão para agir mais rápido, mesmo que o crescimento desacelere.

Japão avança com a reforma das criptomoedas

Um projeto de lei classificaria os ativos cripto sob a Lei de Instrumentos e Câmbio Financeiro, o mesmo arcabouço usado para ações. Esta é uma mudança importante em relação à atual Lei de Serviços de Pagamento.

A proposta inclui uma alíquota fixa de imposto de 20% sobre ganhos em criptomoedas e permite a custódia institucional e fundos negociados em bolsa. Se aprovada, a lei pode entrar em vigor até o ano fiscal de 2027.

As penalidades também devem aumentar. Operar sem registro pode resultar em até 10 anos de prisão, com multas chegando a 10 milhões de ienes.

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