Джером Пауэлл произносит, вероятно, последнюю речь, ставки остались без изменений

• Федеральная резервная система удерживала ставки на уровне 3,5% до 3,75% уже третий раз подряд.
• Голосование 8-4 стало самым большим числом несогласия ФРС с октября 1992 года.
• Рост цен на нефть, связанный с войной в Иране, поддерживал высокий инфляционный риск и откладывал надежды на сокращение.

Федеральная резервная система США оставила процентные ставки без изменений на уровне 3,5% до 3,75% после апрельского заседания по политике, что соответствует ожиданиям рынка. Это была третья подряд встреча без изменений в ставках.

Тем временем рынки полностью оценили удержание перед решением. Федеральный комитет по открытому рынку проголосовал 8-4 за сохранение ставок на стабильном уровне — это наибольшее количество голосов против с октября 1992 года.

Один из официальных лиц, Стивен Миран, поддержал сокращение на 25 базисных пунктов. Бет Хаммак, Нил Кашкари и Лори Логан поддерживали удержание ставок, но выступали против формулировок, которые всё ещё указывали на возможное будущее смягчение.

Инфляция и цены на нефть оказывают давление на ФРС

ФРС заявила, что инфляция остаётся высокой, отчасти из-за роста мировых цен на энергоносители. После войны с Ираном давление резко выросло цены на нефть.

Нефть Brent выросла более чем на 6% и установилась на уровне 118,03 доллара за баррель. После урегулирования он на короткое время достиг $120,27 — это самый высокий уровень с 2022 года. Нефть WTI выросла почти на 7% до $106,88 за баррель, что стало её первым закрытием выше $100 за три недели.

Председатель Джером Пауэлл заявил, что экономические перспективы остаются крайне неопределёнными, и что конфликт на Ближнем Востоке усилил эту неопределённость.

С другой стороны, рынки облигаций отреагировали быстро, в то время как доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры снизили ожидания краткосрочных снижений ставок и предложили более высокие и долгосрочные курсы.

Пауэлл, вероятно, проведёт последнюю пресс-конференцию в качестве председателя

Срок полномочий Пауэлла на посту председателя ФРС заканчивается 15 мая. Его пресс-конференция после встречи в среду стала его последним запланированным выступлением перед журналистами в качестве председателя.

Он может остаться в Совете управляющих до января 2028 года, хотя бывшие председатели редко остаются после ухода с высшей должности.

Кевин Уорш, кандидат президента Дональда Трампа на замену Пауэллу, прошёл Сенатский комитет по банковским делам и теперь переходит к полноценному голосованию в Сенате.

Наследие Пауэлла: поздние походы, мягкая посадка

Время Пауэлла на посту председателя включало два важных испытания. Когда начался COVID, ФРС снизила ставки до нуля и запустила программы экстренного кредитования, чтобы не допустить заморозки кредитных рынков.

Позже ФРС подверглась критике за то, что она отложила до марта 2022 года, чтобы начать повышение ставок, несмотря на резкий рост инфляции. Критики отметили, что задержка вынудила позже ужесточить более агрессивное ужесточение. Тем не менее, ожидаемая рецессия так и не наступила.

Инфляция охладилась без глубокого спада, что дало Пауэллу одно из редких мягких приземлений, которые центральные банки часто не получаются. Когда его недавно спросили о наследии, Пауэлл отмахнулся, сказав, что это дело других.

Связано: Независимость ФРС в центре внимания, когда Кевин Уорш подвергается допрашиванию законодателей