Августовский индекс потребительских цен (ИПЦ) на уровне 2,9% и базовый индекс на уровне 3,1% поставили ФРС в затруднительное положение; фьючерсы по-прежнему склоняются к снижению ставки

• Это самый высокий годовой уровень инфляции, зафиксированный с января.
• В месячном исчислении индекс потребительских цен вырос на 0,4%, что оказалось более резким ростом, чем ожидали многие аналитики.
• Рынки по-прежнему в целом ожидают снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США в сентябре, хотя эти данные делают это решение более деликатным.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) США в августе вырос на 2,9% в годовом исчислении по сравнению с 2,7% в июле и июне. Это самый высокий уровень годовой инфляции с января 2025 года.

Базовый ИПЦ, который не включает продукты питания и энергоносители, оставался стабильным на уровне 3,1% в год, что свидетельствует о сохраняющемся инфляционном давлении во многих «недискреционных» областях, таких как жилье, подержанные автомобили и т.п.

Месячный индекс потребительских цен вырос на 0,4%, что оказалось более резким ростом, чем ожидали многие аналитики. Основная причина — рост стоимости жилья и питания.

Несмотря на рост инфляции, рынки по-прежнему в целом ожидают снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США в сентябре, хотя эти данные делают это решение более деликатным.

Доходность облигаций реагирует, ожидания снижения ставки проверяются

Как кривые доходности, так и ставки казначейских облигаций продемонстрировали динамику: краткосрочные ставки выросли, а спред между 2-летними и 10-летними облигациями увеличился, что отразило возобновившиеся опасения относительно возможной нестабильности инфляции. В то же время доходность 30-летних облигаций практически не изменилась.

Что касается акций, реакция была неоднозначной: чувствительные к инфляции секторы, такие как потребительские товары и коммунальные услуги, испытали давление, в то время как чувствительные к ставкам компании в сфере технологий и роста испытали более сильные колебания, поскольку трейдеры переоценивают курс ФРС..

По теме: Слабость рынка труда в Америке: почему данные о занятости в США могут спровоцировать рост криптовалют в 2025 году

Что отчет об инфляции означает для криптовалют

Индекс потребительских цен напрямую влияет на криптовалюту, поскольку влияет на ликвидность, курс доллара и прогнозы по ставкам.

Пока что криптоиндустрия не отреагировала существенно, но рост ИПЦ до 2,9% говорит о том, что инфляция замедляется не так плавно, как надеялись рынки. Если Федеральная резервная система не спешит снижать ставку, это может продлить период ужесточения условий ликвидности, что обычно оказывает понижательное давление на спекулятивные активы, такие как криптовалюты.

Однако криптовалюты в последнее время демонстрируют устойчивость. Например, в прошлых циклах, когда инфляция устойчиво держалась выше 2%, биткоин, в частности, выступал в качестве инструмента хеджирования против обесценивания фиатных валют.

Краткосрочная волатильность, долгосрочное хеджирование

В этом году ETF на биткоин и эфир уже принесли десятки миллиардов долларов. Если инфляция останется стабильной, мы можем наблюдать возобновление институционального притока средств в ETF на биткоин и эфир в рамках стратегии диверсификации и хеджирования инфляции.

Тем не менее, существует несколько вариантов развития событий. Тем не менее, краткосрочная волатильность криптовалют может возрасти из-за неопределенности политики ФРС, в то время как долгосрочный тезис о биткоине как инструменте хеджирования и активах с гарантированными активами (RWA) как об инновации усиливается в условиях липкой инфляции.

По теме: Вероятность снижения ставки в сентябре выросла до 90,4% после слабого отчета о занятости