Артур Хейс о стейблкоинах, геополитике и следующем пике биткоина

• Хейс считает, что закон GENIUS фактически передает выпуск стейблкоинов в США в руки банков или жестко регулируемых организаций.
• Его логика заключается в том, что облегчение SLR открывает институциональные шлюзы, регулируемые банками стейблкоины повышают доверие и стабильность, а геополитическое спокойствие сигнализирует о возобновлении рискованной среды.
• Хейс считает, что все эти факторы в совокупности закладывают основу для новых исторических максимумов биткоина.

Артур Хейс изложил оптимистичный тезис относительно биткоина и криптовалют в целом, сосредоточившись на трех ключевых направлениях.

В первом из них отмечен прогресс в направлении исключения стейблкоинов UST (Казначейство США) из регулирования дополнительного коэффициента кредитного плеча (SLR), что снизит капитальные затраты для банков, владеющих стейблкоинами. Это может разблокировать большее участие банков, увеличивая ликвидность и институциональную поддержку криптовалют, но только если американские регуляторы завершат это.

Во-вторых, Хейс считает, что Закон GENIUS (теперь принятый Сенатом) фактически передает выпуск стейблкоинов США в руки банков или жестко регулируемых организаций. Он считает, что этот сдвиг является положительным для криптовалют, поскольку он приносит прозрачность, доверие и нормативную легитимность в сектор стейблкоинов.

Наконец, Хейс также коснулся текущей геополитической ситуации, заявив: «Не обращайте внимания на реальность: Трамп, Нетаньяху и Кахменеи делают вид, что конфликт окончен, поэтому инвесторам следует поступать так же».

В конечном итоге его логика заключается в том, что облегчение бремени задолженности по SLR открывает институциональные шлюзы, регулируемые банками стейблкоины повышают доверие и стабильность, а геополитическое спокойствие сигнализирует о возобновлении склонности к риску.

Хейс полагает, что все эти факторы в совокупности подготовили почву для новых исторических максимумов биткоина.

Банки, счета и биткоины

17 июня Сенат США принял Закон GENIUS в двухпартийном голосовании 68-30. Закон определяет обеспеченные долларом стейблкоины как законные платежные инструменты и определяет жесткие правила резервирования и раскрытия информации.

Благодаря этому банки могут выпускать стейблкоины свыше $10 млрд, в то время как более мелкие эмитенты могут работать по государственной лицензии. Эта структура подходит поставщикам вроде Circle, но критики опасаются, что она слишком глубоко внедрит стейблкоины в квазибанковские роли.

Вопрос SLR, о котором упомянул Хейс, является частью продолжающихся дебатов об освобождении резервов стейблкоинов от подсчетов SLR. Сторонники говорят, что это освобождает банки для хранения более ликвидных активов, в то время как противники ссылаются на системные риски.

Учитывая все обстоятельства, нам придется подождать и посмотреть, был ли Хейс прав. Но, учитывая устойчивые улучшения в регулировании, расширение институциональной инфраструктуры и ослабление геополитической напряженности, более широкая экономическая среда, похоже, созрела для следующего большого ралли биткоина.

Если вышеизложенное осуществится, это может привлечь большой капитал в криптовалюту, а не только в биткоин. Тем не менее, существуют риски, и любая задержка, разворот или ошибка могут подавить импульс.