Биткоин-аналитик оспаривает ценность Metcalfe как индикатора роста сети

• Вилли Ву преуменьшил значение индикатора Metcalfe Value.

Биткоин-аналитик Вилли Ву поставил под сомнение значимость значения Меткалфа в оценке роста биткоина.

В посте X, отвечая Алексу, руководителю отдела финансовых активов SFO, Ву объяснил, почему полагаться на Metcalfe Value для отслеживания роста биткоина может вводить в заблуждение.

Первоначальный пост Алекса показал, что стоимость Меткалфа биткоина в настоящее время составляет около 28 000 $, что соответствует уровню, наблюдавшемуся в мае 2021 года. Это сходство говорит об отсутствии прогресса в распространении сети Биткойн в течение трех лет.

Опровергая эту идею, Ву утверждал, что метрика ценности Меткалфа несовершенна в двух отношениях: «неработающий тезис и сломанный способ измерения неработающего тезиса».

Ву объяснил, что значение Меткалфа предполагает экспоненциальный рост сети с каждым новым пользователем. Он отметил, что разработчики смоделировали метрику по образцу коммуникационных сетей, где этот тезис в целом справедлив. Тем не менее, Биткойн функционирует как сеть сбережения, где количество стоимости, поступающей в сеть, является более значительным и неравномерно распределенным.

Ву подчеркнул, что пользователи Metcalfe Value должны понимать разницу между теми, кто присоединяется с 1 $, и теми, кто присоединяется с 1 миллиардом $. Он добавил, что даже если этот аргумент не опровергает теорию индикатора, все модели BTC Меткалфа, которые он видел, используют упрощенные метрики адресов в цепочке в качестве прокси для отдельных сущностей.

Ву также подчеркнул неспособность модели точно учитывать HD-адреса или случаи, когда люди используют несколько кошельков. Он пришел к выводу, что до тех пор, пока индикатор не сможет криминалистически кластеризовать адреса, чтобы определить фактическое количество пользователей, присоединяющихся к сети, он будет охватывать только небольшую часть пользователей биткоина, поскольку большинство держателей биткоинов не подключены к сети.