Биткоин-ETF стимулируют рост объемов торгов в США и доминирование в будние дни

• ETF увеличивают объемы торгов биткоином после одобрения, особенно во время закрытия рынка США.
• В будние дни наблюдалась повышенная торговая активность BTC, контрастирующая со снижением объемов в выходные дни.
• Влияние ETF Гонконга на объемы биткоина было более слабым по сравнению с США, отражая динамику рынка.

Введение спотовых биржевых фондов (ETF) биткоина в США и Гонконге вызвало значительный сдвиг в динамике рынка биткоина, особенно с точки зрения объемов торгов и ликвидности, согласно новому анализу Kaiko.

Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США 11 января 11 BTC стало поворотным моментом, за которым последовал их запуск на следующий день. Точно так же Гонконг вышел на рынок с одобрением ETF на биткоин и эфириум в конце апреля.

Эти события побудили к детальному анализу того, как эти финансовые продукты влияют на структуру спотового рынка биткоина. Исследования указывают на явный рост объемов торгов на биржах, включенных в эталонные ставки биткоина.

Примечательно, что торговая активность резко возросла в период закрытия рынка США между 15:00 и 16:00. Нью-Йоркское время, совпадающее с расчетами стоимости чистых активов (NAV) ETF на основе эталонных фиксированных цен.

Роль бенчмарков в BTC ETF значительна. Эти бенчмарки выводят свои индексные цены на основе агрегированных данных о сделках на выбранных биржах, включая Bitstamp, Coinbase, itBit, Kraken, Gemini и LMAX Digital. NAV каждого ETF определяется с использованием этих эталонных индексных цен после закрытия рынка в 16:00. EST, влияющий на торговое поведение и динамику ликвидности.

После одобрения ETF объемы торгов на рынках США выросли, восстановившись с предыдущих минимумов этого года. Это восстановление было поддержано позитивными экономическими условиями и ожиданиями снижения процентных ставок в США, что повысило доверие инвесторов.

Для сравнения, в выходные дни наблюдалось снижение объемов торгов BTC, что подчеркивает сдвиг в сторону доминирования в будние дни, усугубленный введением ETF. Концентрация торговой активности в рыночные часы США, особенно во время окна фиксации бенчмарков, еще больше подчеркивает влияние ETF на рыночную ликвидность и ценообразование.

Профиль ликвидности бирж, регулируемых США, неотъемлемая часть бенчмарков биткоина, заметно улучшился. Увеличение глубины рынка и повышенная торговая активность во время открытия и закрытия рынков в США отражают роль ETF в укреплении условий ликвидности. Тем не менее, спреды между спросом и предложением на основных биржах демонстрировали смешанную тенденцию, первоначально сужаясь после запуска ETF, но расширяясь на фоне повышенной волатильности рынка.

ETF положительно повлияли на динамику спотового рынка биткоина, увеличив объемы торгов и ликвидность в первую очередь на рынках США. Концентрация торговой активности вокруг окон для фиксации бенчмарков подчеркивает ключевую роль ETF в формировании поведения рынка.