Биткойн против золота: BTC теряет позиции, поскольку центральные банки доводят золото до рекордных максимумов

• Производительность Биткойна отстает от золота, при этом соотношение BTC к золоту падает с марта.
• Спрос центральных банков развивающихся стран привел к рекордному росту золота, несмотря на высокие процентные ставки.
• Корпорации все чаще добавляют биткойны в казначейские облигации, хотя центральные банки сохраняют осторожность.

По данным Кайко, биткойн потерял свою ценность по отношению к золоту: соотношение биткойнов к золоту упало с 33 унций в марте до 24 унций к сентябрю.

Это снижение отчасти связано с более масштабной распродажей рисковых активов, но оно также подчеркивает сильную динамику золота. Спрос на золото вырос, чему способствовало стремление центральных банков диверсифицировать свои резервы.

Тем временем спрос на золото вырос до рекордного уровня в период с марта по август. Центральные банки развивающихся рынков стимулировали этот спрос, стремясь диверсифицировать свои активы, номинированные в долларах. Многие центральные банки продолжали накапливать золото, даже когда высокие процентные ставки обычно отпугивали его. Эти условия поддержали рост цен на золото.

Высокие процентные ставки и разная институциональная поддержка

Высокие процентные ставки обычно делают золото менее привлекательным, поскольку они увеличивают альтернативную стоимость владения недоходными активами. Но спрос со стороны центральных банков компенсировал это давление, позволив золоту оставаться сильным. Напротив, Биткойн не пользовался такой институциональной поддержкой. Хотя некоторые компании начали добавлять Биткойн в свои казначейские активы, он гораздо более волатильен, чем золото, и ему не хватает стабильности, к которой обычно стремятся центральные банки.

Известные компании, такие как японская Metaplanet и американская Semler Scientific, последовали примеру MicroStrategy в накоплении биткойнов. Эти фирмы рассматривают Биткойн как защиту от глобальной нестабильности, подобно золоту. Обе компании в дальнейшем планируют использовать долг для финансирования своих накоплений в биткойнах.

Корреляция между ценами акций этих компаний и биткойнами увеличилась после их приобретения биткойнов. Цена акций Metaplanet теперь имеет корреляцию с биткойнами 0,4, а корреляция Semler Scientific составляет 0,5. MicroStrategy, одна из первых внедривших Биткойн, имеет самую высокую корреляцию — 0,7.

Хотя все больше компаний рассматривают Биткойн как инвестиционную возможность, центральные банки по-прежнему обеспокоены колебаниями цен на криптовалюту. В отличие от золота, которое исторически было безопасным убежищем, волатильность Биткойна делает его нежелательным вариантом для правительств, стремящихся хранить свои резервы. Однако Биткойн продолжает привлекать компании, ищущие новые способы управления рисками.