- Показатели инфляции расходов на личное потребление растут: общий показатель составил 2,7%, базовый — 2,9%, а расходы на услуги — 3,3%.
- Федеральная резервная система снижает ставки, несмотря на остановку роста инфляции на протяжении 16 месяцев.
- Биткоин рискует подешеветь, если ФРС изменит политику из-за нового всплеска инфляции.
Предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы продолжает расти, несмотря на решение центрального банка снизить ставку. Данные по инфляции расходов на личное потребление (PCE) показывают общую инфляцию на уровне 2,7%, базовую инфляцию на уровне 2,9% и базовую инфляцию цен на услуги на уровне 3,3% по состоянию на сентябрь 2025 года, согласно анализу Ecoinometrics..
Данные показывают, что инфляция не приближается к целевому показателю ФРС в 2% как минимум 16 месяцев. Все три основных показателя расходов на личное потребление (PCE) в последнее время демонстрируют рост, что создает сложную ситуацию для принятия решений по денежно-кредитной политике.
В сентябре 2025 года ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов, уменьшив ставку по федеральным фондам до 4,00–4,25%. Это первое снижение с декабря 2024 года, обусловленное скорее ухудшением ситуации на рынке труда, чем контролем инфляции.
Изменение политики
Основной риск для рынков биткоина и криптовалют связан не с самим снижением ставок, а с возможным изменением курса. Если инфляция продолжит расти, ФРС, возможно, придется приостановить или полностью прекратить цикл смягчения..
Такой сдвиг быстро спровоцировал бы нежелание рисковать на финансовых рынках. Биткоин демонстрирует растущую корреляцию с традиционными рискованными активами, что делает его уязвимым к рыночным распродажам в период неопределенности денежно-кредитной политики.
Динамика криптовалюты в текущем цикле ставит под сомнение её роль в хеджировании от инфляции. В последние периоды инфляции динамика цен отслеживала динамику фондовых рынков в большей степени, чем традиционные активы-убежища, такие как золото.
Вероятность снижения ставки в декабре составляет 78,8%, что предполагает более существенное снижение до 3,50–3,75%. Однако этот прогноз предполагает, что инфляция останется сдержанной до конца года.
Изменение политики создает неопределенность на рынке
Центральный банк явно переключил внимание с борьбы с инфляцией на поддержку роста занятости. Согласно прогнозам ФРС, к концу 2025 года планируется сократить ставку ещё на 50 базисных пунктов, несмотря на сохраняющееся ценовое давление.
В настоящее время рынки оценивают вероятность очередного снижения ставки на заседании ФРС США 28-29 октября с вероятностью 91,9%, в результате чего ставки будут находиться в диапазоне от 3,75% до 4,00%. Только 8,1% участников рынка ожидают, что ставки останутся без изменений, а вероятность повышения ставки равна нулю.
ФРС сохраняет прогноз инфляции расходов на личное потребление (PCE) на уровне 3% на 2025 год и базового показателя расходов на личное потребление (PCE) на уровне 3,1% на год. Однако прогнозы на 2026 год были пересмотрены в сторону повышения, учитывая, что инфляция может сохраняться дольше, чем предполагалось ранее.
Прогнозы роста ВВП на 2025–2027 годы были пересмотрены в сторону повышения, что свидетельствует о сохранении сильной экономики, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики за последние два года. Эта устойчивость усложняет прогноз инфляции, поскольку экономическая активность, как правило, коррелирует с ценовым давлением.
Related: https://coinedition.com/could-a-gaza-ceasefire-ignite-the-next-crypto-bull-market/
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
