Криптовалютный цикл достиг пика в 2025 году или всё ещё оптимистичен? ETF и макроэкономические точки зрения

• Быки рассчитывают на приток ETF, макроэкономическую устойчивость и рост стейблкоинов для продолжения роста
• Медведи указывают на ротацию, усталость покупателей и пересечение MSTR ниже 200-дневного уровня
• Четвертый квартал 2025 года станет отправной точкой для определения того, достигнет ли цикл пика или продлится.

В четвёртом квартале 2025 года разгораются споры о том, достиг ли бычий цикл криптовалют уже пика или ему ещё есть куда расти. Некоторые утверждают, что четырёхлетний цикл указывает на его истощение, в то время как другие указывают на стабильный приток инвестиций в ETF, растущую ликвидность стейблкоинов и благоприятные макроэкономические условия как на доказательства того, что ралли ещё не закончено.

Этот раскол разделил трейдеров и аналитиков, создав стену беспокойства, которая теперь определяет, как распределяется капитал. Очевидно, что обе стороны настроены решительно: «быки» делают ставку на структурный приток капитала, а «медведи» предупреждают, что лёгкая прибыль уже позади.

Почему быки утверждают, что цикл еще не достиг вершины

Исторически четвёртый квартал был самым успешным для криптовалют, особенно в последней фазе четырёхлетнего цикла. Однако старое правило, согласно которому цена биткоина растёт каждые четыре года после халвинга, может уже не иметь такого веса.

Многие сейчас утверждают, что рынок формируется скорее институциональными потоками, новыми ETF и общей глобальной экономической конъюнктурой, чем простым графиком предложения. Кроме того, наличие спотовых биткоин-ETF и стабильный приток средств создают для криптовалют структурную базу спроса, отсутствовавшую в предыдущих циклах, не говоря уже о том, что общее предложение стейблкоинов растёт.

Читайте также: Четырехлетний цикл, когда-то объясненный биткоином, теперь власть и политика переписывают сценарий

Как утверждает @alpha_pls, криптовалюта сейчас играет ключевую роль в макроэкономике. Экономический цикл ещё не достиг пика, ожидания снижения ставок всё ещё могут стимулировать потоки, а биткоин продолжает следовать за золотом, пусть и с небольшим отставанием.

По данным RWA.xyz, за последние 90 дней предложение стейблкоинов увеличилось более чем на 45 миллиардов долларов, в первую очередь за счет USDT (+19,6 млрд долларов), USDC (+12,3 млрд долларов) и USDe (+9,0 млрд долларов).

Этот всплеск свежей ликвидности стейблкоинов сигнализирует о том, что приток фиатных средств на рынок по-прежнему продолжается, а не сокращается, что является одним из самых наглядных показателей, вселяющих уверенность в то, что ралли еще не закончено.

Почему «медведи» утверждают, что цикл, возможно, достиг вершины

С другой стороны, есть те, кто указывает на медвежий сценарий, где бычий цикл достигает своей вершины. Рынок рос очень быстро, и некоторые считают, что классический четырёхлетний цикл подъёмов и спадов просто выдыхается.

Значительное число людей полагает, что рынок исчерпал круг новых покупателей, а наиболее доступные выгоды уже реализованы.

В этом случае крупные институциональные покупатели, такие как корпоративные казначейские облигации цифровых активов (DAT), могут приблизиться к лимитам распределения. Кроме того, новые правила могут сделать их более осторожными.

Также высказывалось предположение, что предыдущие пики криптовалют были обусловлены ажиотажем рядовых инвесторов. В настоящее время среднестатистический человек, похоже, больше интересуется фондовым рынком, чем криптовалютами.

Более того, компания Strategy (MSTR), известная покупкой биткоинов, впервые в этом цикле опустилась ниже своей 200-дневной скользящей средней, что многие восприняли как плохое предзнаменование для всего рынка криптовалют.

В конечном счёте, раскол во мнениях о рыночных перспективах — это больше, чем просто теоретический спор, поскольку он напрямую влияет на то, как трейдеры управляют своими деньгами. У обеих сторон есть веские аргументы, но никто ничего не знает наверняка, и нам ещё предстоит узнать, кто был прав.

По теме: ETF Уолл-стрит убили четырёхлетний цикл. Вот как профессионалы торгуют альткоинами сейчас