- Биткоин застрял между 85 и 90 тысячами долларов из-за хеджирования дилеров, а не спотовой активности трейдеров.
- Heavy call продаётся по $90K и покупка пута по $85K механически фиксируют цену.
- Около $415 млн в дилерской гамме истекает к 26 декабря, что устраняет две трети подавления волатильности.
Биткоин несколько дней движется в узком диапазоне от $85,000 до $90,000. Это не спот-трейдеры, которые борются друг с другом, а цена, по мнению аналитиков, фиксируется позиционированием опционов.
Согласно данным, биткоин находится около 88 000 долларов, что является ключевым уровнем смена опционов. В этой зоне дилерам приходится постоянно хеджировать. Над ним они продаются в ралли. Ниже они покупают впадения. В результате получается вынужденный баланс, а не реальное открытие цены.
При $90,000 колл-опционы сильно уделены. Дилеры шортят эти коллы. Когда цена движется к $90K, они продают спот-биткоин для хеджирования риска. Этот запас появляется мгновенно и убивает импульс. Каждый отказ около 90 тысяч долларов приходит именно из этого потока.
С другой стороны, при $85,000 путы доминируют. По мере падения цены дилеры покупают спот-хедж. Это приводит к быстрым отскокам и неглубоким падениям. Вот почему распродажи не продолжаются. Диапазон кажется спокойным, но искусственным.
Gamma подавляет волатильность до 26 декабря
Эта структура существует благодаря повышенной гамма-экспозиции дилера, что стимулирует хеджирование поведения, способствующее стабильности цен и низкой волатильности.
Когда Биткоин движется к верхней границе диапазона, дилеры продают экспозицию спот-колл для хеджирования. Когда он падает, они покупают путы от спот-хеджирования. В результате ралли ограничиваются, а распродажи поглощаются, что предотвращает расширение волатильности.
По словам аналитика CoinDesk Джеймса Ван Стратена, биткоин, вероятно, останется в диапазоне от $85,000 до $90,000 до истечения срока действия опционов. Примерно 415 миллионов долларов в дилерской гамме, примерно 67% от общей экспозиции, будет уничтожено к 26 декабря.
26 декабря: удаляет ценовой пин
26 декабря истекает ещё 287 миллионов долларов в гамме. Эта единственная дата содержит почти половину всей текущей гамма-экспозиции дилеров. После истечения срока действия потоки хеджирования исчезают. Дилерам больше не нужно продавать ралли или покупать скидки. Рынок перестаёт бороться с принудительным спросом и предложением.
Для этого не требуется появление новых покупателей или продавцов. Это просто убирает цену, удерживающую вес.
Биткоин сейчас торгуется около $88,700, примерно на 25% ниже более широкого значения тренда около $118,000. После того как гамма-стена пройдёт, цена может свободно двигаться в сторонах отсутствия сопротивления дилера.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
