Глобальная неопределённость достигает 30-летнего максимума на фоне обострения торговых войн и конфликтов

• Глобальная неопределённость достигает рекордных высот, поскольку торговые войны и изменения в политике нарушают стабильность.
• Риски политики США и валютные движения сигнализируют о снижении доверия к институтам.
• Рынки остаются сильными, несмотря на рост геополитических рисков и замедление глобального роста.

Глобальная экономическая неопределённость достигла необычного уровня в феврале 2026 года, когда Индекс неопределенности мира (WUI) поднялся до 106 862 — это самый высокий показатель за более чем три десятилетия данных. Этот всплеск значительно превышает предыдущие пики, зафиксированные во время терактов 11 сентября, Глобального финансового кризиса 2008 года и пандемии COVID-19.

Ключевым фактором всплеска стала эскалация глобальных тарифных мер, особенно тех, что возглавляются Соединёнными Штатами. Волатильность торговой политики усилилась, тарифы стали использоваться как геополитические инструменты, а не экономические. Согласно докладу Всемирного экономического форума о глобальных рисках, геоэкономический конфликт определяется как ведущая причина возможного глобального кризиса, выбранный 18% опрошенных экспертов.

Частые изменения тарифных режимов усложняют долгосрочные стратегии для бизнеса, особенно тех, кто зависит от глобальных цепочек поставок. Конференция ООН по торговле и развитию предупредила, что растущая фрагментация торговли увеличивает операционные издержки и препятствует трансграничным инвестициям, что напрямую способствует повышению показателей неопределённости.

Пересматриваемая политика США и монетарная доверия

Согласно сообщениям, Соединённые Штаты стали центральным фактором глобальной неопределённости. Индекс страха в стране превзошёл уровни, наблюдаемые на ранних этапах пандемии. Среди факторов, способствующих — продолжающиеся тарифные споры, дебаты вокруг независимости Федеральной резервной системы, вопросы фискальной устойчивости и волатильность валют.

Индекс доллара США снизился до 100, а цены на золото превысили $4,500 за унцию, что свидетельствует о росте спроса на альтернативные источники ценности. В то же время Международный валютный фонд определил непредсказуемость политики и институциональное ослабление как ключевые риски для экономических перспектив на 2026 год.

Двойные конфликты и спад роста усиливают давление

В отличие от предыдущих кризисов, сосредоточенных на одном катализаторе, нынешние условия демонстрируют несколько одновременно возникающих рисков. Продолжающийся конфликт в Украине, война между Ираном и США-Израилем, а также ракетные разработки Северной Кореи способствуют многослойной геополитической среде.

Однако прогнозы экономического роста усиливают неопределённый прогноз. ООН прогнозирует рост мирового ВВП на уровне 2,7% в 2026 году, что ниже среднего значения до пандемии. Региональные ожидания остаются сдержанными: Европейский союз — 1,3%, Япония — 0,9%.

Несмотря на рекордную неопределённость, финансовые рынки показывают расходящиеся прогнозы. Индекс S&P 500 торгуется выше 7 000, а NASDAQ Composite превышает 24 000. Такое расхождение между ценами активов и индикаторами неопределённости исторически редко.

Связанно: Питер Шифф предупреждает, что военные расходы США могут способствовать росту долга и инфляции