Данные по Китаю M1 неверно истолкованы: никаких вливаний ликвидности не было, говорят аналитики

• Вирусная диаграмма, показывающая рост денежной массы М1 в Китае на 67,59%, вызвала спекуляции.
• Аналитики поясняют, что скачок произошел из-за изменения методологии измерения.
• Бенджамин Коуэн критикует дезинформацию и отсутствие критического мышления в Crypto Twitter.

Широко распространенная диаграмма, показывающая внезапный скачок денежной массы M1 в Китае, подстегнула спекуляции в Crypto Twitter. Многие интерпретировали данные как свидетельство беспрецедентного вливания ликвидности.

Однако аналитики, включая Бенджамина Коуэна, пояснили, что всплеск обусловлен реклассификацией метода расчета показателя, а не фактическим увеличением оборотных денег.

Вирусная диаграмма вызывает спекуляции

На диаграмме, предоставленной TradingView, видно, что денежная масса M1 в Китае выросла с примерно 67 трлн юаней до 112,45 трлн юаней буквально за одну ночь, что представляет собой очевидный рост на 67,59%.

Это привело к предположениям, что китайское правительство влило огромную ликвидность в финансовую систему. Некоторые даже интерпретировали это как потенциальное влияние на мировые рынки, включая криптовалюты.

По теме: Финансовые эксперты Рауль Пал и Хауэлл обсуждают циклы ликвидности и передачу богатства: биткоин, золото и будущее денег

Аналитики развенчивают теорию «вливания ликвидности»

Однако финансовые аналитики быстро опровергли эти утверждения, прямо указав на официальное заявление, сделанное властями Китая два месяца назад.

Скачок на графике отражает расширение масштабов измерения денежной массы М1, а не внезапное увеличение доступных наличных денег.

Эта корректировка данных, вероятно, отражает реклассифицированные депозиты. Она также может включать другие финансовые инструменты, ранее исключенные из расчета.

Бенджамин Коуэн разоблачает дезинформацию

Макроаналитик Бенджамин Коуэн оценил тенденцию в сети. Он указал, что многие люди неверно истолковали график, полагая, что Китай внезапно удвоил свою денежную массу.

Коуэн подчеркнул, что это не так и что изменение было вызвано ранее объявленным расширением сферы действия метрики. Выражая свое разочарование отсутствием критического мышления, он раскритиковал распространение вводящих в заблуждение нарративов в Crypto Twitter.

«Хотя бы капля критического мышления сделала бы очевидным, что этого не было», — сказал он.

Обновленная формула M1 в Китае: «Боже, в квадрате» объясняет

Комментатор под постом Коуэна предоставил дополнительные разъяснения, поделившись подробностями обновленной формулы М1 Народного банка Китая (НБК), введенной в январе 2025 года.

Новый расчет теперь включает валюту в обращении, которая состоит из физических наличных денег вне банковской системы и депозитов до востребования. Псевдонимный комментатор «Geez Squared» также упомянул средства на текущих счетах, хранящихся в компаниях и учреждениях.

Между тем, Гиз также отметил, что расчет также включает личные депозиты до востребования, представляющие собой средства на индивидуальных текущих счетах, которые теперь явно включены в формулу.

Читайте по теме: Артур Хейс: количественное смягчение Китая вызовет всплеск цен на биткоин

Кроме того, предоплаченные средства, хранящиеся в небанковских платежных учреждениях, теперь учитываются в расчетах. Это включает остатки на цифровых кошельках или предоплаченных счетах, управляемых такими организациями, как Alipay и WeChat Pay.

Другие аналитики подчеркивают важность проверки официальных источников. Они также подчеркивают важность понимания контекста, стоящего за финансовыми данными, что крайне важно, прежде чем делать поспешные выводы.