Джером Пауэлл сигнализирует, что количественное ужесточение закончится в ближайшие месяцы

• Пауэлл отметил, что банкам становится все сложнее получить доступ к наличным деньгам, как в случае с ростом ставок по краткосрочным кредитам.
• ФРС уже значительно сократила свои активы: с примерно 9 триллионов долларов на пике до примерно 6,6 триллиона долларов.
• Завершение политики количественного расширения означает, что ФРС может прекратить изъятие денежных средств из системы, что может снизить давление на активы, страдающие от дефицита ликвидности, такие как акции, облигации и криптовалюты.

Выступая в Национальной ассоциации экономики бизнеса в Филадельфии, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл указал, что в ближайшие месяцы ФРС может завершить свою программу сокращения баланса (количественного ужесточения, или QT).

Он отметил, что банкам становится сложнее получить доступ к денежным средствам, как, например, в случае роста ставок по краткосрочным кредитам. Это говорит о том, что ФРС приближается к моменту, когда дальнейшее отток средств может стать слишком рискованным для стабильности рынка.

Ссылаясь на уроки 2019 года, Пауэлл подтвердил, что ФРС будет действовать обдуманно и осторожно, избегая резких движений, которые могли бы дестабилизировать денежные рынки. Она уже значительно сократила свои активы — с примерно 9 трлн долларов на пике до примерно 6,6 трлн долларов.

По теме: Первое снижение ставки ФРС в 2025 году поднимет DeFi: выделяются Ondo, Hyperliquid и Uniswap

Корректируя свой подход, ФРС замедлила темпы количественного сокращения в 2025 году. Например, с апреля 2025 года центральный банк ограничил ежемесячные изъятия казначейских облигаций 5 миллиардами долларов по сравнению с более высокими изъятиями ранее.

Рынок быстро отреагировал на комментарии Пауэлла. Доходность казначейских облигаций США снизилась, а доллар США немного ослаб, вероятно, из-за того, что инвесторы интерпретировали возможное окончание программы количественного сопротивления как ослабление денежно-кредитной политики.

Почему это потенциально оптимистично для криптовалюты?

Прекращение политики количественного расширения означает, что ФРС может прекратить изъятие денежных средств из системы, что может снизить давление на активы, страдающие от дефицита ликвидности, такие как акции, облигации и криптовалюты.

По мере сворачивания QT снижение процентных ставок может выглядеть более вероятным, что приведет к улучшению условий заимствований и перераспределению капитала в сторону рисковых активов, к которым, опять же, относятся криптовалюты.

Кроме того, когда ФРС прекращает изымать ликвидность, дополнительный процент, который инвесторы требуют за принятие риска, как правило, падает. В результате более рискованные инвестиции (например, криптовалюты) выглядят более привлекательными по сравнению с ними.

По теме: Что определит дальнейшее направление рынка: речь Пауэлла или протоколы FOMC?

Стоит также отметить, что цены на криптовалюты, как правило, меняются более резко в зависимости от общей экономической ситуации. Смягчение денежно-кредитной политики может привести к всплеску инвестиций в криптовалюты, особенно со стороны крупных фондов, которые уже внимательно следят за экономическими показателями и ищут новые направления для вложения средств.

Однако Пауэлл не назвал точной даты прекращения санкций, ограничившись заявлением, что это может произойти в «ближайшие месяцы» в зависимости от показателей.