Индийская криптовалютная торговля в 2025 финансовом году перешла в офшор на фоне налогового давления

• Более 72% индийской криптоторговли перешли на офшорные биржи в 2025 финансовом году из-за налоговых правил.
• Трейдеры получили ₹6,394 крор прибыли, но понесли убытки в ₹4,781 крор в финансовом году.
• TDS поступал от нескольких пользователей, искажая сигналы, в то время как офшорные сделки избегали вычета.

Рынок криптовалют в Индии в 2025 финансовом году сдвинулся дальше за офшор, поскольку внутренние налоговые правила изменили поведение трейдеров. Новый анализ криптоналоговой платформы KoinX показывает, что более 72% объёма торговли криптовалютой в Индии перешли на зарубежные биржи в течение финансового года.

Данные подчёркивают, как налогообложение на уровне транзакций, а не прибыльность, влияло на то, где трейдеры совершали сделки. В результате, несмотря на ужесточённый регуляторный контроль и недавние усилия по соблюдению требований, зарубежные платформы захватывали основную активность.

Офшорные платформы занимают основную часть объёма

KoinX сообщил, что индийские трейдеры заработали почти 51 252 крор рупий объема криптовалют в течение финансового года. Примечательно, что 72,66% этой активности приходилось на международные биржи. Этот сдвиг совпал с тем, что несколько глобальных платформ зарегистрировались в Финансовом разведывальном подразделении Индии для возобновления обслуживания. Однако сама регистрация не обеспечивала последовательного налогового соответствия на всех платформах.

Кроме того, KoinX проанализировал торговое поведение более 670 000 пользователей в период с 24 по 25 финансовый год. Набор данных охватывал как внутренние, так и глобальные биржи, к которым часто обращаются индийские трейдеры.

В результате результаты отражают реальное поведение пользователей, а не изолированные данные обмена. Таким образом, офшорные платформы продолжали привлекать объёмы благодаря меньшему трению и непрерывной ликвидности.

Налоговые правила определяют торговые решения

Отчёт показал, что трейдеры зафиксировали общую прибыль в размере 6 394 крор рупий по спотовым, маржинальным и фьючерсным сделкам. Однако за тот же период убытки достигли 4 781 крор рупий.

Несмотря на эти потери, почти половина действующих трейдеров всё равно платила налог на прирост капитала. В результате пользователи заплатили 180 крор рупий налогом на прибыль, которую они не могли полностью реализовать.

Кроме того, эти трейдеры понесли чистые потери капитала свыше 1 100 крор рупий. Действующая налоговая система Индии предотвращает компенсацию убытков, что увеличивает эффективное бремя для частых торговцев. Поэтому многие пользователи предпочитали платформы, где налоговое обеспечение оставалось непоследовательно. Такое поведение со временем снижало ликвидность на внутренних биржах.

Влияние TDS остаётся непропорциональным

Индийские биржи вычитали 1% TDS с каждой продажи криптовалюты, независимо от прибыльности. В течение 2025 финансового года общие сборы TDS достигли 511,83 крор рупий. Примечательно, что пользователи KoinX внесли более четверти этой суммы. Однако менее пяти процентов пользователей платили большую часть собранных TDS.

Кроме того, 1% TDS составлял всего 0,60% от внутреннего оборота на бирже. Этот разрыв возник потому, что TDS применялся только к сделкам по продаже. Кроме того, объёмы офшорных торгов в значительной степени оставались вне автоматизированной системы вычетов Индии. Следовательно, данные TDS отражали концентрацию активности, а не состояние рынка.

По мере приближения Союзного бюджета 2026 года участники отрасли продолжают призывать к налоговой реформе. Они стремятся к снижению ставок прироста капитала, компенсации убытков и пересмотру TDS. По их мнению, эти изменения могут восстановить внутреннюю ликвидность и снизить зависимость офшоров.

Связано: Бюджет 2026: сохранит ли Индия криптоинновации дома или отодвинет их?