- Низкий начальный спрос и инсайдерские блокировки создавали искусственную дефицитность, что мешало распознаванию цен.
- Крупные разблокировки токенов и концентрированные продажи вызвали резкое падение у розничных инвесторов.
- Увеличение предложения в раннем обращении свыше 20% может улучшить долгосрочную стабильность токенов.
Запуски токенов сталкиваются с ростом уровня неудач, поскольку структурные недостатки в моделях распределения продолжают оказывать давление на цены. В EthCC исследователь 21Shares Дариус Мухтарзаде отметил растущий дисбаланс между ранними оценками и реальным рыночным спросом.
Он указал на токенные решения, которые сначала завышены цены, но затем вызывают резкое снижение. В результате многие проекты испытывают трудности с удержанием импульса после запуска, оставляя розничных инвесторов с крупными потерями.
Слабые структуры предложения искажают открытие цен
Мухтарзаде объяснил, что многие проекты зависели от низкого первоначального оборотного предложения в 2024 и 2025 годах. Эта стратегия подняла цены на токены при запуске. Однако это создавало искусственное ощущение дефицита. В результате ранние оценки не отражали реальный спрос.
Кроме того, большая часть токенов оставалась заблокированной у инсайдеров и ранних инвесторов. Эти распределения впоследствии вышли на рынок концентрированными волнами. В результате внезапный рост предложения перегрузил покупателей. Участники розничной торговли не смогли справиться с этим давлением.
Кроме того, проекты часто отдавали приоритет высоким полностью разбавлённым оценкам, а не устойчивому росту. Такой подход привлёк спекулятивный капитал, но не имел долгосрочной поддержки. Таким образом, цены вошли в нисходящий цикл с началом фаз разблокировки. Многие токены не смогли восстановиться после этих падков.
Разблокирующее давление запускает спады рынка
Время и масштаб разблокировки токенов сыграли критическую роль в нестабильности цен. Проекты выпускали крупные выделения токенов за короткие периоды. Это создавало постоянное давление на продажи на разных рынках.
Кроме того, инсайдеры часто имели значительную прибыль благодаря раннему доступу. Их стимулы отличались от стимулов розничных инвесторов. В результате скоординированные продажи усилились в снижении. Цены упали ещё больше по мере ослабления уверенности.
Более того, слабые условия ликвидности усилили эти эффекты. Тонкие книги заказов затрудняли стабилизацию цен. Поэтому даже умеренные продажи вызвали резкие спады. Эта тенденция привела к тому, что аналитики называют затяжным отрицательным циклом.
Переход к устойчивым моделям токенов
Смотря в будущее на 2026 год, Мухтарзаде предложил структурные реформы для повышения устойчивости токенов. Он подчеркнул необходимость увеличения первоначального оборотного предложения сверх 20%. Эта корректировка может улучшить определение цены с самого начала.
Связано: CZ предупреждает, что квантовые вычисления могут угрожать криптобезопасности
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
