Нативные стейблкоины появляются на фоне того, как правительства оценивают валюты на блокчейне

• Нативные стейблкоины смещают фокус с спекуляций на регулируемую онлайн-инфраструктуру национальной валюты.
• Предлагаемые правила Бразилии свидетельствуют о более строгом контроле, запрете алгоритмических стейблкоинов и обеспечении полного резервного обеспечения.
• Дебаты в политике США рассматривают стейблкоины как стратегические платежные инструменты, несмотря на продолжающуюся законодательную неопределённость.

Нативные стейблкоины становятся центральной темой в глобальном принятии криптовалют, поскольку лидеры отрасли и политики сосредотачиваются на прямом размещении национальных валют в блокчейн-сетях. Недавние комментарии основателя Binance Чанпэна Чжао, а также регуляторные меры в Бразилии и продолжающиеся законодательные дебаты в США, подчёркивают, как стейблкоины переходят от спекулятивных инструментов к регулируемой финансовой инфраструктуре.

Чанпэн Чжао утверждает, что сотрудничество с большим количеством стран для запуска отечественных стейблкоинов может ускорить внедрение, обеспечив наличие представительства в каждой национальной валюте в цепочке. Сторонники этой точки зрения указывают на устойчивые проблемы в традиционных финансах, включая медленные сроки урегулирования, высокие комиссии за транзакции и трансграничные ограничения.

В то же время остаются вопросы спроса. Некоторые аналитики утверждают, что стейблкоины, номинированные в долларе США, уже доминируют в мировом использовании и ликвидности, что вызывает сомнения в том, какие стимулы у пользователей будут для принятия стейблкоинов, связанных с меньшими или менее широко используемыми валютами.

Бразилия ужесточает правила для стейблкоинов

Бразилия предприняла решающий регуляторный шаг, который изменил работу стейблкоинов в её финансовой системе. Комитет Конгресса одобрил отчёт по законопроекту 4.308/2024, который запрещает алгоритмические стейблкоины, такие как USDe и Frax от Ethena. Законодатели сослались на риски, связанные с неподкрепленными моделями, ссылаясь на крах Terra в 2022 году.

В рамках предлагаемой структуры все стейблкоины, выпускаемые в Бразилии, должны быть полностью обеспечены сегрегированными резервными активами, хранящимися на отдельных счетах. Законопроект также ужесточает требования к прозрачности и предусматривает конкретное уголовное преступление за выпуск стейблкоинов без надлежащей поддержки, с наказанием до восьми лет лишения свободы.

Для иностранных стейблкоинов, таких как USDT и USDC, законодательство вводит дополнительные обязательства. Только авторизованные компании могут предлагать эти активы, тогда как биржи должны проверять, что эмитенты соответствуют бразильским нормативным стандартам. Если они этого не делают, ответственность за управление рисками переходит на торговую платформу. Налоговая служба Бразилии сообщает, что стейблкоины составляют примерно 90% объёма торговли криптовалютой в стране, что подчёркивает значимость этой политики.

Дебаты в США подчёркивают стратегическую роль

В Соединённых Штатах стейблкоины остаются центром законодательных дебатов. Сенатор Синтия Ламмис призвала банки принять стейблкоины, описывая их как новый финансовый продукт, способный ускорить и снизить стоимость платежей. Её комментарии звучат на фоне задержек, когда переговоры по более широкому законопроекту о структуре крипторынка задерживаются.

Аналитики цифровых активов предупреждают, что затяжная законодательная неопределённость может ограничить рост рынка. Другие подчёркивали стратегическую важность стейблкоинов, отмечая их роль в поддержке использования доллара в периоды макроэкономического и геополитического напряжения.

Связано: рыночная капитализация стейблкоинов превысила $307 млрд, поскольку Ripple призывает к политике интеграции центральных банков