Остин Кэмпбелл подчеркивает заявленное несоответствие между привязками USDC и USDT

• Остин Кэмпбелл подчеркнул заявленное несоответствие в чувствительности рынка между привязками USDC и USDT.
• Кэмпбелл обрисовал гипотетический сценарий, при котором привязка Tether может быть нарушена, если у него не будет резервов.
• Кэмпбелл предложил мошенничество, при котором Binance могла продавать криптовалюту своих клиентов для покупки USDT.

Остин Кэмпбелл, основатель Zero Knowledge Consulting, подчеркнул заявленное несоответствие в чувствительности рынка между привязками USD Coin (USDC) и Tether (USDT). Кэмпбелл упомянул об одном поведении, когда можно было покупать монеты за USDT, постепенно обменивать их на USDC, а затем обменивать на доллары США.

Кэмпбелл утверждал, что, сделав это, люди смогут продавать на рынок неограниченное количество долларов США, не влияя на цены. Он сказал: «Здесь делается такое утверждение: рынок почему-то очень чувствителен к привязке к доллару США, но имеет нулевую чувствительность к привязке к доллару США». Он задался вопросом: «Если этот USDT «необеспечен», как утверждается, то откуда возникает спрос на его покупку?»

По словам Кэмпбелла, в сценарии, когда у Tether нет резервов или есть частичные резервы, люди могут легко сломать привязку, проведя короткую продажу Tether в больших масштабах, а затем начав их погашать. Он сказал:

Вам просто нужно продолжать это делать. Возьмите 50 миллионов $ и выкупите их. Чеканите USDC на сумму 50 миллионов $. Покупайте USDT за USDC. Искупите это. Продолжайте, пока Тетер не умрет.

По мнению Кэмпбелла, спрос на USDC и спрос на USDT независимы. Он добавил, что спрос может быть «обусловлен дифференцированным доступом к долларам, учитывая перекос среди держателей USDC в США и перекос в держателях USDT за пределами США». Или же USDT независимы.

Кэмпбелл отметил, что эта стратегия прибыльна; однако, если Tether не зарезервирован, «почему никто этого не сделал? В конце концов, это было на 100% сделано для UST». Кэмпбелл упомянул еще одну возможность, согласно которой Tether видит более крупные выплаты, чем думают люди.

Чтобы объяснить это, он сказал: «Они не сжигают доллары США, возвращенные в их казну, а вместо этого оставляют их на каком-то контрольном счете, чтобы высвободить их позже, если они получат депозиты». Он вызвал сыщиков, чтобы выяснить эту вероятность.

Интересно, что Кэмпбелл отметил сценарий, в котором может произойти мошенничество, назвав его «самым веселым мошенничеством в истории криптовалют, если это правда». Он утверждал, что криптовалютная биржа Binance может продавать криптовалюту своих клиентов для покупки USDT и иметь соглашение о разделе резервных процентов с USDT. Кэмпбелл заявил, что не верит в этот сценарий; однако он заявил, что это «правдоподобное объяснение происходящего».