- Крах 10/10 уничтожил миллиарды кредитных средств, истощив ликвидность и подорвав доверие рынка.
- Покупка корпоративного биткоина перегрелась, а затем развернулась, устранив основные ценовые поддержки с рынков.
- Токены pump-and-dump привели к крупным убыткам в розничной торговле, ослабив доверие и склонность к риску.
Последние шесть месяцев были трудными для криптоинвесторов. В то время как акции, металлы и компании в сфере искусственного интеллекта резко росли, цифровые активы испытывали трудности с восстановлением оборотов.
По словам криптоаналитика Ларка Дэвиса, спад не является случайным. Одновременно на рынке произошло несколько структурных и психологических потрясения.
Шок ликвидации 10/10
Самым разрушительным событием стал так называемый «крах ликвидации 10/10». Около 19 миллиардов долларов в позициях с кредитным плечем было уничтожено, что затронуло примерно 1,6 миллиона трейдеров. Поставщики ликвидности и маркет-мейкеры резко отступили, глубина портфеля ордеров, по сообщениям, упала почти на 98 процентов, а доверие рухнуло.
Это было не просто исправление. Это нанесло долгосрочный ущерб ликвидности, и каждый отскок с тех пор испытывал трудности.
Пузырь цифровых казначейских активов
Ещё одним фактором был быстрый рост и падение компаний, занимающихся цифровыми активами. Публичные компании накопили более миллиона биткоинов, а десятки добавили Ethereum и другие токены в свои балансы.
Первые инвесторы получили прибыль, но тенденция перегрелась. Многие компании, которые раньше торговались по премиум, теперь торгуются с резкими скидками. Как сказал инвестор Омид Малекан , эта тенденция стала скорее событием добычи, чем устойчивым созданием ценности. Когда эти покупки замедлились, давление на восходящее движение ослабло.
Политика и влияние Уолл-стрит
Растущие политические связи криптовалюты добавляли риска. Спорные запуски токенов и участие в избирательных циклах нанесли ущерб репутации, несмотря на то, что регуляторные предложения, такие как закон GENIUS, свидетельствовали о прогрессе.
В то же время институциональная собственность резко выросла. Данные, приведённые ARK Invest, показывают, что ETF и корпорации теперь занимают значительную долю предложения биткоина. Крупные игроки, такие как BlackRock, изменили экосистему, сдвинув биткоин дальше в традиционные финансовые сферы.
Ущерб от мемкоинов и фрагментированная ликвидность
Бум мемкоинов также подорвал уверенность в себе. Многие токены резко выросли и рухнули в течение нескольких часов, оставив крупные потери инвесторов. Исследования показывают, что подавляющая часть токенов Launchpad была схемами pump-and-dump.
Тем временем, с более чем 10 000 активных монет, ликвидность стала фрагментированной. Учреждения в основном сосредоточены на биткоине и эфириуме, оставляя меньшие токены конкурировать за сокращающийся капитал.
Макродавление и конкуренция ИИ
Криптовалюта также сталкивается с сильной конкуренцией со стороны бурно развивающихся секторов, таких как искусственный интеллект. Такие компании, как NVIDIA, значительно превзошли более широкий крипторынок. В сочетании с неопределённостью процентных ставок и макроэкономической напряжённостью аппетит к риску ослаб.
В результате рынок оказывается обременённым излишествами, угасающими нарративами и более ограниченной ликвидностью. Будет ли это концом спада или просто очередным циклом, зависит от обновления инноваций, восстановления доверия и улучшения макроусловий.
Связанно: Артур Хейс рассказывает о сочетании товаров, обороны и криптовалют
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
