- Grayscale зарегистрировала первый в истории ETF по монетам приватности для Zcash, приняв решение в первом квартале 2026 года, которое может открыть значительные институциональные притоки.
- После 2024 года наполовину и рост использования экранированных препаратов лишили более трети предложения ZEC с ликвидных рынков.
- Регуляторная ясность благоприятствует модели конфиденциальности Zcash, которая опережает Monero по институциональным случаям использования.
Zcash входит в 2026 год свежим после роста 650-1 000%, что сделало его крупнейшей монетой по рыночной капитализации, обойдя Monero. Четыре катализатора сходятся: исторические первые в истории заявления Grayscale на ETF по монетам конфиденциальности, направленное на одобрение в первом квартале, снижение инфляции в ноябре 2024 года, которое сократило инфляцию с 4% до 2%, 30% предложения теперь заблокированы в защищённых пулах (по сравнению с 8% в 2024 году), и закон CLARITY, предоставляющий нормативную базу, отличающую соответствующую требованиям конфиденциальность от нелегальных миксеров.
Техническая настройка демонстрирует экстремальную волатильность
ZEC торгуется около $528.5 после параболического скачка с примерно $50 до $737 и последующего отката на ~28%. Недельный график показывает консолидацию цены в диапазоне $500–$560, оставаясь значительно выше ключевых EMA на уровне $352 / $212 / $138 / $112, подтверждая затянувшиеся условия после исторического роста.
Диапазоны Боллинджера находятся около $313 на нижней полосе и $737 на верхней, что подчёркивает экстремальную волатильность после пробоя. Немедленная поддержка остаётся 500–520 долларов. Пробой ниже этой зоны открывает $400–$450. Быкам необходимо устойчивое принятие выше $600, чтобы вновь открыть повторное тестирование максимумов $730–$740. Тонкая ликвидность продолжает усиливать как откаты, так и восстановительные движения.
Четыре катализатора движут институциональный поворот
- Подача ETF в серых оттенках: 26 ноября 2025 года Grayscale подала первый в истории ETF на монеты с конфиденциальностью, конвертировав $137 миллионов Zcash Trust (5% предложения) в спотовый ETF (ZCSH) на NYSE Arca. Ожидается решение за первый квартал 2026 года с сокращением сроков одобрения с 240 до 75 дней. Прогнозируемые притоки: $500M-$2 млрд для актива с рыночной капитализацией $6 млрд.
- Шок после халвинга : В ноябре 2024 года снижение вознаграждений по блокам вдвое снизилось на 50% (3,125 до 1,5625 ZEC), снизив инфляцию с 4% до 2%. Суточное предложение снизилось с 3 600 до 1 800 ZEC. Сейф с ZIP 1015 удерживает ещё 12% наград. Результат: ралли на 92% за четвертый квартал 2025 года благодаря сокращению предложения.
- Щитный всплеск внедрения: 30% предложения зафиксированы в защищённых пулах против 8% в начале 2024 года — рост в 4 раза. 5 миллионов ZEC используются для реальных транзакций по конфиденциальности. В сочетании с 5% акций Grayscale ~35% предложения вне рынка усиливает волатильность.
- Регуляторная ясность: Закон о прозрачности (Палата представителей принята в июле 2025 года, голосование в Сенате в январе 2026 года) отделяет соблюдение норм конфиденциальности от незаконных микшеров. Гибридная модель Zcash с ключами просмотра позволяет избирательно раскрывать информацию — единственную приватность, которую коинные институты могут легально хранить по сравнению с полностью приватным Monero (снятым с бирж).
Институциональный капитал входит в приватность
Публично раскрыты институциональные инвестиции на сумму 76,88 миллиона долларов. Cypherpunk Technologies приобрела 1,43% общего предложения ($150 млн при поддержке Winklevoss Capital). MaelstromFund (Артур Хейс) и Reliance Global Group расширили позиции. Прогноз Grayscale на 2026 год явно назвал ZEC «подходящим для портфелей, ищущих альтернативные источники ценности».
Институциональный тезис: финансовое наблюдение ускоряется по всему миру, CBDC угрожают приватности, прозрачные блокчейны раскрывают каждую транзакцию. Конфиденциальность смещается от «инструмента даркнета» к институциональной необходимости для конфиденциальности зарплаты, секретности слияний и поглощений, казначейских операций и защиты капитала.
Техническая инфраструктура развивается
Zebra 3.1 (декабрь 2025 года) реализовала узлы на базе Rust с обеспечением безопасности памяти, многоархитектурной поддержкой Docker (ARM64/AMD64) и оптимизированной RPC для институциональных интеграций. Программа Network Upgrade 7 (NU7) нацелена на 2026 год с масштабированием тахионов (максимальная поддержка сообщества) и механизмом устойчивого развития для долгосрочного финансирования.
Улучшения кошелька Zashi включают поддержку аппаратного обеспечения (Keystone), мультисиг P2SH для хранения, кросс-чейн-свопы (BTC/ETH на защищённый ZEC через NEAR Intents) и эфемерные адреса для повышения конфиденциальности. Цель: сделать защищённые транзакции такими же простыми и прозрачными.
ZEC против Monero: разные рынки
Zcash впервые обогнал Monero по рыночной капитализации в 2025 году ($6-7B против $5-6B). Monero предлагает более строгую анонимность по умолчанию (обязательную конфиденциальность), но сталкивается с регуляторным тупиком — удаление с крупных бирж, нулевый институциональный доступ, отсутствующий ETF. Дополнительная прозрачность Zcash обеспечивает соблюдение требований, сохраняя при этом возможность конфиденциальности.
Инвестиционные последствия: Monero ориентирован на сторонников приватности, Zcash нацелена на институциональную и регулируемую приватность. Оба могут сосуществовать, обслуживая разные рынки.
Прогноз цен ZEC: разбивка по кварталам
Q1 2026: $450-$650
Решение по ETF Grayscale, голосование по закону о ясности в Сенате. Высокая волатильность вокруг бинарных исходов. Держите поддержку на $500 или перепроверяйте $400. Сценарий одобрения поднимается к $650–$700.
Второй квартал 2026: $550-$750
Приток ETF начинается при одобрении, цели по защищённому внедрению — 35-40%, институциональные распределения масштабированы. Консолидация $600-$700, если катализаторы задействуются.
Третий квартал 2026: $600-$800
Внедрение NU7, улучшения масштабирования Tachyon, мониторинг стабильности листинга бирж. Быки нацелены на сопротивление от $750 до $800.
Четвертый квартал 2026: $650-$900
Годовая оценка метрик усыновления, институциональное положение перед 2028 годом вдвое. Максимальный прибуждение $850-$900 требует идеального исполнения.
Таблица прогноза цен Zcash на 2026 год
| Четверть | Low Target | High Target | Ключевые катализаторы |
| 1 квартал | $450 | 650 долларов США | Решение ETF, голосование по закону о ясности |
| 2 квартал | 550 долларов США | 750 долларов США | Приток ETF, защищённый рост 35%+ |
| 3 квартал | $600 | $800 | Развертывание NU7, стабильность обмена |
| 4 квартал | 650 долларов США | $900 | Метрики внедрения, настройка наполовину в 2028 году |
Что должны знать управляющие портфелем
- Базовый случай ($450-$700): Умеренные притоки ETF ($500M-$1B), принятие закона CLARITY, защищённое внедрение 35-40%, листинг бирж стабилен. Консервативное институциональное позиционирование.
- Bull case ($800-$1,200): ETF Grayscale и REX-Osprey одобрены с притоком $2B+, защищённым принятием 40-50%, ротацией сектора монет в приватности, бычьим рынком криптовалют. Институциональная валидация ускоряется.
- Медвежий чехол ($180-$350): Отклонение ETF, регулятивные ужесточения, плато внедрения, каскад выхода из листинга, макроэкономический спад. Нарратив о конфиденциальности так и не реализуется.
Zcash — не надёжная ставка — это продуманная ставка, на которую конфиденциальность переходит из ниши в необходимость. Институциональный капитал в размере $76 млн, регистрация ETF Grayscale и 30% защищённое внедрение свидетельствуют о начале этого перехода. Текущая ставка $522 на 29% ниже максимумов, но на 10x+ от минимумов 2024 года — асимметричная возможность существует, если учреждения выберут ZEC в качестве инструмента конфиденциальности, но регуляторные или сбои по внедрению портят тезис. Вопрос 2026 года: одобрение или отторжение?
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
